【大纪元2017年03月23日讯】（大纪元记者张东光报导）去年11月川普胜选后，市场展开全面风险追求（risk on）的交易，以美股和美元为首的风险资产领涨，美债和黄金等避险资产黯淡无光，许多人称这是“川普行情”（Trump rally），亦即投资人憧憬川普的减税、扩大公共支出和金融法规松绑的“川普交易1.0”（Trump trade 1.0）。
周二（21日）美股三大指数皆回档逾1%，写下去年10月以来最差单日表现，也结束为期110天指数没回跌超过1%的纪录。此外，美元指数跌破100关口，油价跌破50美元/桶心理支撑，反而代表安全资产的黄金创下近3周最高价，美国10年债殖利率也持稳在2.5%以下，显然投资人风险正在转向偏好安全资产的“川普交易2.0”。
一般认为，造成市场风险偏好转向的关键原本是周四（23日）美国众院对于新健保法的表决，现在由于共和党内部未达成共识，新健保法表决时程延后举行，预计未来的发展将牵动市场的动向。
花旗指数研究公司主管布鲁克斯（Kathleen Brooks）非常确定“川普交易2.0”已经来临，并认为这意味着未来美元和美股表现将偏向弱势。
布鲁克斯提出的主要理由是：美国10年债殖利率2.4%已低于2月底水平，且自美联储升息后跌了20个百分点，以及道琼运输指数过去三周下跌超过7%且跌破100日均线。她说，从历史资料研判，上述现象对美股不是好兆头。如果周三收报12.8的恐慌指数（VIX）突破2月初的高点13.11，可能又是另一个股市坏的征兆。
其它的征兆还包括纽约证交所的股票融资金额（margin debt）1月底达5,130亿美元，为近年高峰，环比和同比分别增长近5%和14%，更为2010年1月2,336亿美元的倍数增长。一旦股市重挫将引发保证金追缴和断头卖压，从而引爆股市崩盘，在2000年和2008年崩盘的前一个月和前三个月都出现股票融资创下高峰的现象。
然而，投资人交易情绪的转变往往不是一条直线，就像是春天的气候乍暖还寒一样，周三（22日）美股以科技股为首展开反弹，那斯达克上涨0.7%，标普500也小涨0.2%，美中不足的是黄金和美债持续走扬，上述迹象显示“川普交易2.0”是否真的来了还难断言，可能还要几天的时间才能确定。＃
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