【大纪元2017年06月01日讯】金价期货在5月的最后一个交易日上涨0.8%，收报1,275.4美元/盎司，单月上涨0.6%，为连续五个月上涨。
金价今年前五月涨幅约10.6%虽不耀眼，但月线连五红的现象却不多见。自2011年9月创下1,923美元高峰以来，金价最多只在2012年的6月至9月间出现一次月线连四红，当时多方进行最后一次逃命反弹。其后也出现五次的月线连两红，其中去年上半年出现两次，其作用是撑住跌势并扭平长期下降的趋势。
上一次出现月线连五红是在2010年的8月至12月间，当时的金价牛市正如火如荼展开。自2008年11月启动大涨160%的牛市初期，也只出现月线连四红。这说明，这次罕见的月线连五红或许暗藏新一轮牛市的契机。
除了时间幅度外，近年历次的反弹幅度也说明金价的型态正在转变。从2011年9月的1,923美元历史高峰跌到2015年12月谷底1,045美元的四年多熊市期间，全段跌幅约45%，期间出现四次明显的跌深反弹，历次的弹幅分别为14%、21%、17%和15%，这几次的反弹皆以金价破底告终。
但自2015年12月创下1,045美元低谷后，2016年7月回升到1,377美元，涨幅达31%，其涨幅和上涨时间已正式脱离四年多的熊市型态，牛市的第一只脚已经站稳。现在的关键是牛市的第二只脚是否为2016年12月的1,124美元？若否，金价未来几年最佳情况仅能在1,100－1,300美元大区间整理；若是，则金价近期很可能先突破去年高点或1,400美元心理关口。
对此，知名的均线理论“葛兰碧八大法则”提供了一个很好的线索。5月中旬金价50日均线突破200日均线形成技术线“黄金交叉”，唯一美中不足的是200日均线仍然呈现缓跌局面，该均线若能翻正将形成金价长期的上涨支撑线，金价的牛市便几乎可以确定了。
要让200日均线翻转成上涨趋势目前只有两种可能，其一是金价近期快速站上1,300－1,330美元去年9月至11月的高价位均线扣抵区间，第二个方式是以时间换空间，只要金价维持目前水位两个月，200日均线将自然翻扬。
那么，金价近期能否急行军还卡到美国6月是否升息的问题。FED预计在6月13－14日开会，距今不到两周的时间，过去只要FED大张旗鼓喊着要升息，金价都会提前下跌反映，2015年自2月后的10个月期间皆垄罩在美国预备年底升息的低气压中，2016年12月升息前金价自7月就显着回跌，而今年3月的升息金价却只用两周的时间回应，至于这一次6月的潜在升息风险，按此递减现象推理很可能只用几天的时间回应或不回应。
而根据惯性，当美国升息利空出尽后，金价都会展开大反弹。今年3月最差的情况也有8%的弹幅，前两次的弹幅分别为23%和31%。这次升息后只要出现5%的弹幅，金价将站上1,330美元，达到前述技术面的关键位置，也正好突破2011年高峰以来的下降趋势线而确认另一波牛市的启动。
另一个金价担心的股市吸金效应也正在结束过程中。去年11月川普胜选后，美股ETF迄今吸金超过2,000亿美元，但截至上周已出现连续四周净流出。反观黄金ETF资金流入正出现上升的势头，据世界黄金协会（WGC）统计，今年首季全球黄金ETF净流入364吨，远高于去年同期的26吨，同时创下7年来单季新高纪录。
然而，金价若要大涨还欠一个东风－－银价的配合。银价向来在金价牛市确立后都涨幅剽悍地“后发先至”，此一“共伴效应”至今尚未发生。今年四月银价因中国信贷紧缩全面冲击商品市场而回挫5.7%，银价今年至此的涨幅仅8.5%，仍低于金价。
金价或许很快就要拨云见日，也可能还要等一些时间，但无论如何，技术面、资金面、心理面和题材面都显示新一轮牛市已到了快要水到渠成的关键位置。
（大纪元2017年6月1日首发，转载请注明出处。）＃
责任编辑：叶紫微
