大陆上市房企70%涉嫌做假账 杠杆率达3.35

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【大纪元2017年06月27日讯】(大纪元记者刘毅综合报导)大陆最新的财务安全报告显示,在138家房地产上市公司中,71%的企业存在财务造假的问题,而且这些房企的平均资产负债率为77.26%。而房企为了自救,不断拿地,推高了地价。

据大陆微信号“财经韬略”6月27日报导,《中国非金融类上市公司财务安全评估报告(2017春季)》日前出炉。报告显示,房地产是中国危险的行业。

在报告列出的财务最安全的100家上市公司里,没有一家房企。相反,在财务安全最差100家公司中,房地产行业数量最多,达到23家。报告称,在138家房地产上市公司中,71%的企业存在“不同程度的报表粉饰嫌疑”。“报表粉饰”,其实就是“财务造假”比较委婉的一种说法。

据大陆数据服务商Wind资讯统计,2016年,A股136家上市房企负债合计超过4.92万亿元(人民币,下同),平均每家上市房企负债达362亿元。

130多家房企,总共借了大约5万亿的钱,平均每家房企的负债率高达77%。即,上市房企的平均杠杆率达到了3.35倍。就连一向以稳健著称的万科,负债率也超过了80%。

其中ST珠江负债率达到了116.88%,鲁商置业为94%,天津松江90.39%,还有绿地控股等十几家公司负债率均超过了80%。

房企为何不停拿地

既然房企已经负债累累了,为什么还要再藉钱去到处拿地,文章认为,是房地产企业为了生存使然。

中国房地产近两年已经开始走下坡路了,已经慢慢进入了淘汰的阶段。截至2016年末,中国的城镇化率是57.35%,城镇化速度为每年1.25个百分点左右。如果把现阶段中国城镇化上限设定在70%,房地产还有10到11年的好时候。

在这个时期,大部分中小城市人口增长缓慢,流失,人口开始向高级别城市集中。开发商只能集中到有人口增量的城市拿地,竞争会空前激烈。与此同时,由于存在资金荒,大量资金进入房地产领域,参与拿地。这样,地价就越来越高。

所以,对于发展商来说,不拿地就意味着没有业务,是等死;拿了高价的土地,会有很大风险,但毕竟获得了机会。

文章认为,土地不断创出新高,土地市场始终火爆异常,最大的真相就是:开发商在自救,在血拼通往未来的生存权。

因此,融创中国的孙宏斌说:房企不能追求“小而美”,必须做大规模,“小而美”最终必然是“小而没”。

房地产公司面临兼并重组

据全球最大的股票登记分析机构Orient Capital今年初在调查报告中表示,大陆房企将于2017年下半年至2018年初迎来偿债高峰,预计仅到期公司债一项就将达到5440亿元。

而中共近来为了去杠杆,几乎堵死了房地产的融资渠道。从去年以来,房地产开发贷、公司债、股权融资等受到很大限制,甚至是表外融资的地产基金和资管计划均受限制。近期,银监会重点检查房地产信托业务,房地产开发贷、公司债等房企“输血”管道也受到了限制。

与此同时,房地产受中共对楼市调控的影响,房企销售也大幅下滑,造成资金回笼下降。中原地产研究中心统计数据显示,包括万科、碧桂园等在内的21家龙头房企5月单月合计销售金额环比下降5%,而相比3月份跌幅高达25.4%,这也是年内销售最差的月份。

海外评论人士文小刚认为,在融资和销售两端都被卡紧的情况下,房企会面临越来越大的资金问题,一旦房企资金链受压甚至断裂,尤其是中小房企抗压力较弱,他们将面临破产重组的问题。有可能在今年末和明年这种局面或将出现。

目前已经出现了大量中小型房企出售旗下项目筹集资金的案例。前不久,深圳控股就以现金总价54.25亿元向恒大地产集团出售地产业务。

也有房企因资金链断裂而老板跑路。日前,深圳奥宸地产资金链断裂,老板不知所踪,被爆欠员工薪水3000万。奥宸地产名列“中国地产100强企业”的房企,在深圳、北京、昆明等多个城市拥有房地产项目。

“财经韬略”认为,只要未来广义货币M2增幅仍然维持个位数,“M2增速÷GDP增速”小于1.4倍,则将会有更多房企资金链条断裂,甚至不排除一些很有名的房企突然猝死。

责任编辑:林琮文

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