【大纪元2017年08月23日讯】（大纪元记者张东光综合报导）自川普胜选后，道指从来没有下跌超过3%以上，对许多习惯“逢低入市”的投资人来说，根本找不到低接的切入点，只能眼睁睁看着美股今年上涨近10%而无缘参与。
例如，道指好不容易前两周累计下挫约1.9%，周二（22日）又反弹约200点，创下4月25日以来的单日最大涨点。这种小跌之后继续走高的模式，已让标普500指数今年创下29次历史新高，不存在像样拉回的买点。
据统计，标普500指数已有199个交易日没有出现拉回3%的迹象，此一强势上涨天数为1950年以后第二长。最近一次拉回超过5%是在去年6月的英国公投之后，最近出现拉回10%则是在去年年初。
综观美股历史，今年这种拉回幅度小且不断持续创新高的走势很少见。因为自1950年以来，标普500指数平均每年有4.3次的机会出现拉回3%的走势，另有2.5次的机会拉回5%。
此一罕见的美股走势也反映在VIX恐慌指数上，该指数今年绝大部分的时间都维持在10附近，远低于历史的平均值20，近期因朝鲜导弹危机一度攀上16，但周二又回跌到11.35。
尽管如此，市场观察网站文章却独排众议，怀疑道指和标普指数的历史最高峰很可能已出现在8月7日，因为根据“道琼理论”，具有道指领先指标的道指运输指数已较7月中旬的历史高峰回跌7%，远多于道指的回跌2%。
然而，道琼运输指数指近几年也曾几次领先美股下跌，但其后却又出现补涨甚至创新高，因此有人怀疑这个行之百年的“道琼理论”或许已经失去预测的功能。
市场观察网站的另一篇文章则形容，美股目前的买盘结构是35%被动式购买和65%害怕式购买，但美股的估值已来到仅次于1929年和2000年的百年第三高，市场投机的成分高于投资。尤其现在流行指数型ETF股票基金，根本不存在估值的问题，只要资金不断涌入，股市的被动式买盘就源源不绝。
周二道指创下近4个月最大涨点，除了反映投资人预期减税立法在望，也反映握有1万亿美元的挪威主权基金计划将股票的资产配置由60%提高到70%。
美中不足之处是周二成交量没有同步放大，纽约证交所当日成交量仅27.6亿股，低于8月的均量31.6亿股。那斯达克的成交量为15.9亿股，也低于8月均量的18.4亿股。＃
责任编辑：叶紫微
