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联汇35周年可能再受考验

“联汇之父”祈连活(John Greenwood)。(余钢/大纪元)
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【大纪元2018年10月16日讯】(大纪元记者江夏香港报导)10月17日是香港实施联系汇率,港元与美元挂钩的35周年,1983年由于中英尚在谈判,香港前途未定,恐慌情绪引致港元大泻,在一个半天的工作天内港元兑美元急跌15%,9月23日港元兑美元更跌至9.6港元兑1美元的历史低点。港府于是在10月15日宣布将港元与美元挂钩,汇率设定为7.8港元兑1美元。

联汇实施后,港元曾经历多次危机,如1997年金融风暴。索罗斯横扫东南亚后,开始攻击港元。国际炒家认为港府维持联汇成本高昂,很难守得住,但发动三次攻势均未成功。

1998年8月5日,量子基金和老虎基金联手抛售港元,同时沽空港股期货。港府动用大量美元承接港元沽盘,之后以近1,200亿港元大量购入港股,击退炒家。1999年11月,港府将购买的港股以盈富基金上市,分批售回市场。

联汇制度曾作出两次改革。金融风暴后,港府在1998年9月推出七项巩固货币发行局制度的技术性措施,如提供弱方兑换保证及调整贴现窗机制。2003年底开始,由于美元疲弱,而香港经济强劲复苏,加上市场预测人民币会升值等因素,热钱流入香港。因应港币升值,港府在2005年5月推出三项改善措施,包括提供强方兑换保证、将弱方兑换保证的汇率移至每美元兑7.85港元的水平,以及金管局可在兑换范围内进行符合货币发行局原则的市场操作。

联汇的利弊

联汇令货币走势稳定,有助降低不确定性,减少汇率波动成本,有利于商业经营及投资信心。唯联汇制度亦引来不少批评,包括香港政府必须放弃本身货币及利率政策的自主权,跟随美国联储局厘订的美息政策走向等。更有人归咎联汇是造成香港通胀及资产泡沫的根源,特别是2008年金融海啸后,美国维持零息政策,多次采用量化宽松措施,热钱大量流入香港,掀起楼市炒风等。

危机可能再临 联汇能否守住

香港近年兴建多项大白象工程,如机场三跑、港珠澳大桥及高铁等,加上最近宣布的万亿东大屿填海计划,势必大量虚耗香港的储备。正当中美贸易战加剧,美国副总统彭斯演讲颇有向中共全面宣战态势,万一大陆经济崩溃波及香港,如再有基金大鳄狙击港元,香港储备是否足以守住联系汇率,仍为未知之数。◇

责任编辑:昌英

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