缺科技内涵 中国近30家新创科技股“破发”

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【大纪元2018年10月19日讯】中国新创科技公司近年来炒热“新经济”概念股,因而受到投资者追捧,且获得私募资金大量注入。但是,因产品服务未能获得预期的市场反应,投资者信心大减,股票遭抛售,估值快速大幅缩减。

英国《金融时报》报导,今年蜂拥上市的30家中国科技公司中,大多数股价都已经“破发”,即跌破当初上市发行价。流媒体服务“腾讯音乐娱乐”则延后了上市;此外,叫车应用滴滴出行和金融服务企业蚂蚁金服也表示,最快也得明年才会上市。

产品本身缺乏科技创新内涵

报导指出,这与美国科技类股不同。美国科技企业遭抛售通常与大环境不佳有关,而非企业本身基本面问题。而中国科技行业股票近来遭到抛售,是因在产品概念上、估值和资金流动性方面显得脆弱,并面临政府监管的挑战。

首先,中国科技公司浮夸滥用“科技”一词,而产品本身往往既无高科技内涵、又缺乏根本上的创新。这些事实最终会反映到市场估值上。

报导举例:今年1月,一款名为“美菜”的生鲜电商估值接连走高,达至70亿美元。该电商承诺可收集大数据、重塑蔬果销售链,但消费民众仍多选择透过农民、超市或电话订购服务购买蔬果。报导认为,美菜如今已经走过黄金时期,估值料将萎靡不振。

估值与市盈率过高

其次,“科技”这个标签抬高了估值和市盈率(即股价与每股盈利比),但很快被认清后遭抛售。在港股上市的餐饮配送平台“美团点评”,自9月中旬首次公开募股(IPO)以来,股价已跌掉20%。

报导还提到了中国科技企业领头羊的腾讯和阿里巴巴。自2018年早些时候达到峰值后,两家公司至今合计已蒸发了相当于一个阿里巴巴的市值。

今年5月,纽约上市的阿里巴巴市值曾突破5000亿美元,6月初股价一度飙过210美元,周四(10月18日)已跌到仅在142美元上下徘徊。香港上市的腾讯控股更跌近四成,从一月下旬的470港元,跌至周四每股281港元。

虽然市值蒸发,以2018年的预期盈利计算,腾讯和阿里巴巴2018年市盈率仍高达27倍至30倍。不过大多数今年刚刚首次公开招股(IPO)的科技公司,甚至没有盈利可以用来计算估值。

人民币资金流动性枯竭

再者,人民币资金流动性已经枯竭。这是国有企业等政府支持的投资机构亏损、信贷市场收紧,以及中美贸易战引起市场焦虑等因素所导致的。

最后,中国科技公司还要面临政府监管的挑战。中共政府正瞄准包括游戏、支付和短影音等潜在利润丰厚的业务。

例如,字节跳动(ByteDance)生产极受欢迎的在线内容,已可与强大的腾讯匹敌,但政府监管部门对在线内容的限制也令其运营遭到阻难。

《金融时报》8月间也曾披露,因中美贸易战、人民币贬值以及流动性资金收紧,中国科技股进入了“焦虑期”。#

责任编辑:程木兰

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