site logo: www.epochtimes.com

中共再度“抢救”股市 或重蹈四年前覆辙

近期,大陆股市跌跌不休,10月18日大盘更是失守2500点。(AFP/Getty Images)

人气: 20785
【字号】    
   标签: tags: , , ,

【大纪元2018年10月21日讯】(大纪元记者古清儿综合报导)近期,大陆股市跌跌不休,10月18日大盘更是失守2500点,上市公司股票质押不断爆仓,直到发稿时才略有回升。A股被形容为加速进入冬天,令投资者心惊。

此时,中共当局也如三年多前股灾时,再推所谓“救市”方案。分析认为,这些措施不可能长久扭转整体市场。中国经济基本面在不断转差,投资者对中共越来越失去信心。

中共再次“抢救”股市

由于大陆股市在10月18日跌破了2500点,10月19日,中共副总理刘鹤和“一行两会”负责人先后向市场喊话,推出“救市”方案。

中共证监会主席刘士余鼓励、支持地方政府成立基金购买部分上市公司“质押”的股票,防止因爆仓而令股价暴跌;央行行长易纲表示会针对性放水;负责管理保险业的银保监则表明将放宽保险资金入市投资,包括购买上市公司质押了的股票及其它有前景的公司。主管金融的副总理刘鹤也出面喊话,试图“救市”。

周末20日,中共国务院金融稳定发展委员会召开防范化解金融风险第十次专题会议,直指两大任务,其中之一就是“防范化解金融风险”。

之前,刘士余10月14日抛出“股市春天不远”说,但喊话没有奏效,大陆股市一片哀鸿。

时事评论员李林一说,周末中共高层紧急开会,再加上刘鹤19日的喊话中把支持民企说成了“政治任务”,可见中共已经认为事态危急到何种程度。

李林一认为,刘鹤露面说话明显是代表了中共最高层的意思,加上金融机构三大负责人一齐喊话,又是通过官媒《人民日报》、央视、新华社等官媒释放,这次中共“抢救”股市动作之高调,超过2015年“暴力救市”。

此景似曾相识。

2015年7大陆A股遭遇大幅暴跌,中共也曾采取“国家队”花万亿人民币托市及暂停IPO业务等措施。

大陆股市一度跌破2500点

10月18日,三大股指集体下跌。大陆A股各指数跌幅均在2%以上,上证综指失守2500点,收报2486.42点,跌幅为2.94%,续创2014年11月以来近四年新低。深成指收报7187.49点,下跌2.41%,创业板指数下跌了2.18%。

截至21日,股指才回升至2600点以上。

18日,在岸、离岸人民币盘中双双下跌,在岸人民币兑美元跌破6.94关卡,创2017年1月4日以来新低。

财经专栏作者齐俊杰撰文形容,比惨!当下股市已成历史之最。上证指数这次跌破2500点,市场上已有83只股票跌去了9成,1018只股票跌去了8成,2125只股票跌去将近7成,3150只股票被腰斩。换句话说如果你是炒个股的,那么有3成的概率损失80%,6成的概率损失70%,9成的概率损失50%。所以股民的损失可能创了历史之最。在2008年的暴跌之中都没见过这样的统计。

分析:大陆股市再下跌 或引发金融危机

路透社报导,A股在本周进入冬天的速度正在加快。人们对质押平仓等可能导致的连锁反应担忧,使投资者有如惊弓之鸟,恐慌气氛弥漫。

Wind数据统计,截至10月19日,仍有近1/4的上市公司存在高比例质押风险——3554家上市公司中,大股东质押数占持股数比例超过70%的上市公司高达855家。

在这波股票下跌过程中,很多上市公司与大股东的股权质押进入了质押——濒临爆仓——补仓——再次濒临爆仓的死循环。而且,2018年四季度至2019年一季度,将是股权质押到期的高峰期。

据估计,目前大陆股市股权质押融资规模逾四万亿,平仓规模可达数千亿。

《苹果日报》的评论认为,事实上过去多年大陆经济快速增长的重要窍门就是放宽银根,让企业包括上市公司透过大额借贷不断扩充规模,营造快速增长的假象。可不断增加借款令企业债务负担大增,碰上利率上升再加上中国政府去杠杆化以减低债务爆煲风险,资金链近一年多来越见紧绌,民营企业、中小企业首当其冲,找不到新资金还债,便开始沽售资产或把公司股权抵押以套取现金。近期大陆股市辗转下滑,不断破底,反映的正是这种“卖肉”自救策略。

评论指,问题是“卖肉”自救容易引发连锁效应,财团企业既争先恐后“质押”股票,股价自然越押越低,连带其它公司股价以至整体股市不断下跌。恶性循环下开始有公司质押的股票价值抵不上债务价值,被迫斩仓。要知道股票市场的基础其实是信心,一旦出现斩仓及借贷者资不抵债的情况,要再质押股票套现变得困难,并有更多投资者先行套现自保。结果少数企业的问题变成整条资金链出事,随时引发系统性金融危机及债务违约危机。

中共为“救市” 政策朝令夕改

针对当前风险集聚的股票质押,银监会除要求银行“采取恰当方式稳妥方式”处理外,郭树清表示,允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险,不纳入权益投资比例监管。

这一表态实则改变了保监会2017年1月《关于进一步加强保险资金股票投资监管有关事项的通知》中的规定:保险公司投资权益类资产需要满足占保险公司总资产的30%和单一股票投资占保险公司总资产比例5%的要求。2015年股灾时,这一比例曾因救市上调至40%和5%。

中共“救援”民企的动机遭质疑

针对上市公司存在的股权质押危机,中共地方政府、地方国资、银保监会、银行业等也开始“救援”。但对于中共出手“救援”上市公司的动机,却遭到外界质疑。

据报,深圳市政府斥资数百亿“输血”化解上市公司股票质押风险。随后山东、北京、河南等地方政府纷纷开始出手。此外,地方国资也“接盘”上市公司,化解股权质押风险。

10月13日,一名已与国资平台进行股权入资的上市公司董秘对陆媒透露,“国资平台将接盘濒临爆仓的股份,不设置平仓线,质押率可以达到七成。中小担给的利率标准是11%,但优质企业的利率可以降至9%,另外还可以再向政府贴息4个点,利率降到5%。不过后续国资还有分成条件,如果股价上涨了,增值部分国资平台还要分走三成。”

对此,李林一认为,中共部分国资直接瞄准民企第一大股东,谋求实际控制权。趁着股市下跌,国企把优质民企逐步收入囊中,这种行为其实是进一步加剧了“国进民退”。

路透社报道称,国资平台此次行动并不是纯粹当一个“救世主”。报告研究发现,国资取得控制权的那些标的民营公司,普遍基本面较好、估值较低。

在安徽、河南、北京、上海、四川、湖南、福建等10多个省今年都有当地政府资金买进上市私营企业的股权。

分析:中共“救市”只能暂缓问题

李林一说,刘鹤和“一行两会”负责人的所谓“救市”,只能暂缓一下问题。随着中国经济不断下行,加上中美贸易战打击经济前景,中国经济的基本面只会越来越差,民众对中共越来越失去信心。股市是经济基本面的反映。

李林一认为,2015年,中共“暴力救市”后,大陆股市一直不见起色,而且过了4个月后,股市更是跌到更低。只要中国经济没有实质的改善,未来股市又怎么可能真正转势呢?#

责任编辑:林锐

评论
2018-10-23 11:44 AM
Copyright© 2000 - 2016   大纪元.