【大纪元2018年11月01日讯】（大纪元记者黎维综合报导）中共央行宣布下周将在香港发行人民币央行票据。业内人士认为，此时推出离岸央票这项工具，显示央行有意收紧离岸人民币流动性，并且打击沽空人民币的投资客，意图缓和人民币贬势。但当天在岸人民币（CNY）跌破6.97，续创10年低位，贬值压力难消。
本周，人民币兑美元汇率接连创下10年多来的最低水平。10月份人民币汇率累计跌幅达1.3%，为连续第7个月下跌。
人民银行周三（31日）公布，将于下周11月7日首次在香港招标发行总额200亿元人民币（合29亿美元）两期央行票据，三个月和一年各占一半。
央行发行离岸央票 拟打击人民币空头
所谓央行票据实质是中共央行发行的一种债券，可作为调控基础货币的政策工具。
央行此时发行央行票据，部分原因是想借此吸收离岸人民币（CNH）流动性，抬高那些想借入离岸人民币以押注未来贬值的空头们借贷成本，从而拉抬人民币汇率。简言之，看空者是先卖出借来的人民币，押注将来到期时可以更低的汇价买回归还。
中共国务院发展研究中心金融研究所王洋称，在贸易争端悬而未决背景下，不宜再以外汇储备大幅减少为代价保汇率，“人行选择这个时机在香港发行人民币央票，无疑将有助于维稳短期内人民币汇率。”
央行拟收紧离岸市场流动性
央行发行央票的目的无疑是减少商业银行可贷资金量。商业银行在支付认购央行票据的款项后，其直接结果就是可贷资金量的减少。
德国商业银行亚洲高级经济学家周浩在报告中认为，短期来看，央票的发行会对离岸市场的流动性造成一定程度紧缩效用，“如果人民币汇率轻易破7，对市场将造成冲击。在香港发行央票，意味着央行有意提高离岸资金成本，以挤压人民币空头。”
平安证券宏观分析师指出，离岸央票的发行有助于央行及时介入掌控流动性规模，而且可将其政策意图传导到离岸市场。
美元强势 人民币仍然承受贬压
央行公布离岸人民币央行票据消息后，离岸人民币（CNH）短时反弹近百点后恢复平静。但在岸价（CNY）周三收跌121点破6.97关口。
路透引述交易员的话表示，虽然央行将在香港发央票的消息部分冲淡贬压，但美元指数回弹至97关口上方，加剧人民币贬值压力。
此外，最新经济数据也透露中美贸易摩擦的负面影响。中国宏观经济先行指标——官方制造业采购经理人指数（PMI）10月份降至逾两年新低，生产和需求指标双双放缓，而反映外需的新出口订单指数则在50荣枯线下方加速收缩，中国经济活动趋缓。
市场估计，人民币仍面临强势美元和中美贸易战升级的双重施压，贬压难消，人民币将向7元关口靠拢的预期仍在。
动荡时期 离岸汇率牵引在岸汇率走势
人民币离岸交易中心以香港规模最大。目前离岸人民币存款总规模为1万亿元，香港占约六成。
据最新统计，香港9月份人民币存款总规模6,003亿人民币，较8月下降2.9%。
离岸人民币汇率（CNH） 由离岸市场供求决定，与国际金融市场的联系紧密，能敏锐反映市场情绪，而在岸汇价（CNY）是受到北京管制。因此，国际市场动荡时，敏感的离岸价波动幅度较大，会和在岸汇率出现明显的价差。
两者价差扩大将吸引套利行为，或触发资金外流，这种情况下，央行会出手干预汇价。
一交易员表示，央行在香港发行人民币央票是为收紧CNH流动性。他分析，人民币破7是迟早问题，而通过影响离岸价，进而影响在岸价，这样央行不用耗费外汇储备，付出的成本可以低一点。
另外，华侨永亨经济师李若凡分析，香港人民币存款下跌与近期贬值有关，而中国息率又有下滑的可能，资金有迹象流走。她相信，10月份香港人民币客户存款或跌穿6,000亿元。尽管人民币兑美元目前仍未跌破7的关卡，但明年跌穿7的机会大。除了受中美贸易战影响外，美联储今年年底会再度加息，而中国则放宽货币政策，在此消彼长之下，美息料超越中国息率，持有人民币的吸引力将进一步下滑。#
责任编辑：李穹
