陈思敏:中共年内二度发行美元债券有内幕

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【大纪元2018年10月06日讯】中共财政部10月3日宣布计划本月在香港发行30亿的美元债券,而这是年内第二次发行美元计价主权债券。

年内第一次是去年(2017)10月27日在香港发行20亿美元债券,时值中共十九大闭幕之际,财政部官员代表在香港发行仪式上称,财政“不差钱”,发美元债券展现“进入国际金融市场的决心”、“彰显市场影响力”。受此影响市场也给予评估,中共在十九大之后,会进一步落实经济改革措施。

而这次发行美元债券,除了距离前一次时间短,发行额度上调之外,同时也因当前贸易战没有缓和迹象,中国经济增速放缓,投资趋冷,市场以筹措资金解读。

事实上,中共这次发行美元债券30亿美元并不是多大的数目,所以纵使缺钱但融资并非最主要目地,就时机而言,是要测试或者说重演上次发行“盛况”汇集市场信心,以应付中美贸易战升级,同时稳住下周(10月8日)A股收假开市后随之而来的股市动荡。

沪深两市在十一期间休市,但中共财金官员可能都过得提心吊胆,因为香港股市10月2日起恢复交易,2日至5日四个交易日连四黑,恒指跌去4.38%,国指(H股、国企股)跌去4.43%,整个“黄金周”港股从头跌到尾。

而向来与美股连动性强的香港股市,这次不仅与美股走势分歧,而且出人意外暴跌,除5日是有联想、中兴等H股因恶意晶片事件加深跌幅外,投资界分析,资金在“趋吉避凶”,资金转向基本面较佳的美股市场导致港股惨跌,也就是投资人对中美贸易战的预期,普遍支持持续走多的美国股汇指数。

市场最难得的从来不是资金,而是信心。在贸易战阴云下,连香港股市都开始失去投资人的信心,何况本来就令人信心薄弱的A股。

去年10月,中共财政部在香港发行20亿美元债券,官媒报导“盛况”称,20亿美元额度,却接到上百亿订单,而且是在没有任何评级机构信用评级的情况下发行美元债,当时从财政部门高层到国有大行高管齐称,这是充分显示了“全球市场对中国经济充满信心”,“国际投资者对中国经济发展的信心”。

债券发售之后,据IFR报导,摩根大通的新兴市场债券指数(EMBI)会将其纳入。这意味着许多新兴市场基金为了追踪指标指数,也不得不购买,尽管这批债券没有信用评级。另据称,原本是面向境外投资者的美元债券,其实不少认购者来自国内。

所以中共这次发行美元债券30亿元,将于10月9日在香港举行的固定收益投资者说明会,想“重演”去年发行“盛况”并不难。但是,根据彭博今年1月9日标题为“China’s Landmark Sovereign Dollar Bond Deal Leaves Bitter Taste”报导,中共这20亿美元主权债2017年10月发行,2017年11月、12月两个月就让投资者亏损0.73%,而在亚洲国家当中同期只有少数几支政府债券是负回报。

务实而论,市场的信心就是中共自己败坏的,所以无论做什么都很难提振。香港股市这周交易天天收黑,美国副总统彭斯震撼演讲,下周即将收假开市的A股雪上加霜,走势如何还是要看8日到访北京的美国国务卿蓬佩奥会否带来利多的消息。#

责任编辑:高义

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