经济复苏现裂痕 美联储内部激辩升息路线

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【大纪元2018年11月28日讯】(大纪元记者张东光综合报导)美联储此前的多次升息已开始遏制房贷等利率相关的市场,加上减税和政府扩大支出的效用消退,美联储正面临一个困难的抉择--允许利率续升遏制经济,概括承受一切市场动荡的骂名?还是与主流民意妥协,在利率处于历史低位时结束升息循环?

路透社报导,明年元月将有美联储政策投票权的圣路易斯联储局行长布拉德(James Bullard)受访时表示,美国经济复苏出现潜在的“裂痕”,美联储的官员们也因此开始针对这个自2015年12月启动的升息循环所处的位置(或利率是否已升到了中性水平)进行激辩。

布拉德认为,2019年和2020年美国经济增长将减速,这会让美联储很难持续升息。过去两年来,美联储升息了六次,这期间美国和全球经济蓬勃发展,他认为美国2018年的GDP可增长逾3%,但长期趋势则只能增长2%上下(美联储估计2019年仅增长2.5%),这已成了央行必须面对的新课题。

今年九月,美联储主席鲍威尔赞扬美国经济的低失业率、低通胀和稳定的增长(暗示渐进升息的鹰派立场不变)。几周后,美股大跌吃掉了今年的涨幅,市场参与者担心全球增长、美国房市和商业投资将被不断升高的利率所打击。

对此,布拉德认为经济的好消息不会永远持续,而美联储已先发制人地多次升息,加上通胀预期仍低于央行的目标值,此后的升息不知是在预防什么威胁。他主张,美国经济正陷入一个低利率、低通胀和低生产力的坑洞,在某些状态未改变前不需持续升息。

关于联邦基本利率的中性水平,美联储核心的看法是3.4%,以目前渐进升息的态势可在2020年达成。但布拉德主张此时的基本利率2%-2.25%已接近中性水平,因这一水平已不再鼓励消费支出和商业投资了。

美联储副主席克拉里达(Richard Clarida)也在声明中强调“依据数据做决策”的重要性,认为未来进一步的升息需采更谨慎的立场。市场解读此一谈话偏向中性,美国10年债殖利率反应也是如此,周二(27日)持稳在2.98%。部分专家预测,美联储今年12月将升息,明年3月和6月也将持续升息。

美联储主席鲍威尔预计在周三发表演说,市场参与者正关注他是否释出升息立场软化的任何蛛丝马迹。若他能务实地松口,美股或许能出现久违的上涨行情;如果他仍坚持先前的立场,美股的筑底期可能延长到明年首季。

对于鲍威尔的鹰派升息立场,美国总统川普多次公开表达不悦,周二川普接受《华盛顿邮报》专访时再度重炮轰击,将股市最近的崩跌和通用汽车的北美厂裁员14,000名员工归咎于美联储过度的升息,称他对于当时提名鲍威尔担任美联储主席不仅是一点点不悦而已。#

责任编辑:叶紫微

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