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沪指大跌重回12年前 中共缘何托不住

摩根士丹利已经下调大中华地区股市指标,并指香港股市“特别危险”;高盛也下调了对亚太地区的股市预期。图为山西省大同市某证卷交易市场内一位股民正关注大盘走势。(大纪元资料室)

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【大纪元2018年12月28日讯】(大纪元记者何坚报导)12月27日这一天,对于中美股市都不平凡。美国股市当天领跑全球市场,道琼斯指数创下逾千点的涨幅纪录。同日,中国股市继续下滑,在震荡中再度跌回12年前的纪录,令中共的救市努力全都告吹。

2018年12月27日,美国三大股指齐步上扬,创下美国圣诞节后首日史上最佳纪录。先前跌入熊市的日本股市也起死回生,收盘收涨4.9%。当天中国股市高开低走、继续下滑,其中上证指数继26日后再次跌破2,500点。

巧合的是,12年前的这一天,2006年12月27日,上证指数首次冲上2500点关口。如今的中国股市,再度跌回12年前的原点。

相较于10月份A股今年首次跌破2500点时,中共竭尽全力的救市,这一次,中共悄无声息。

中共托不住股市

10月A股跌破新低的次日,中共副总理刘鹤、证监会主席刘士余、央行行长易纲及银保监会主席郭树清在同一天出面喊话,试图“救市”。

银保监会逆转之前的谨慎政策,改为鼓励险资参与化解上市公司股票质押流动性风险。证监会更于10月30日发布被市场解读为 “三不管”的声明,鼓励上市公司开展回购和并购重组。11月、12月,中共又先后出台若干减税和开放政策,试图为经济和股市升温。

除了高规格的政策救市外,中共“国家队”、“地方队”纷纷下场,不但证金公司等国家队增持A股,北京、深圳、山东、福建、四川、河南等17个省市政府也出资入市。

12月份中共国务院金融委六天三次发声,提出资本市场“风险得到较为充分的释放”、“已经具备长期投资价值”等,直接为不断下挫的股市打气。

然而,中共一切努力全无成效,中国股市依旧在震荡中稳步下跌。《香港经济日报》曾引述分析师评论表示,沪指基本回吐了救市的全部升幅,反映市场信心不足,中共“救市”效果愈来愈弱。

中国经济入寒冬 股市难升温

股市是经济的晴雨表,在美中贸易战和国内各种经济危机的压力下,中国经济已入寒冬。

据中共统计局12月27日数据,2018年11月规模以上(收入2000万以上)工业企业利润与去年同期相比,减少1.8个百分点。这不但是规模以上工企利润增速连续第八个月下滑,同时还是三年以来工业企业利润首次出现负增长,揭示中国制造业已经步入衰退。

Wind数据显示,10月中国出口同比增长15.6%,11月增长率徒然降至5.4%,预示美中贸易战对中国出口压力渐增。

12月13日中共财政部数据显示,11月财税收入不但连续两个月同比减少,且降幅创近年最大。中共连赖以生存的税金都开始收不上来,表明中国经济形势已极其严峻。

中国宏观经济学家、人大国际货币研究所副所长向松祚最近在演讲中披露,中国今年GDP增速到目前为止是1.67%,还有另外一种测算是负值。

在经济剧烈下滑的大势之下,中共用尽招数也托不住中国股市。

中国股市跌不停的原因

中国股市今年深陷股灾,股权质押被认为是肇因之一。股权质押,指股东用股票作为质押物向银行或券商贷款融资;当股价跌破平仓价时,股东需追加保证金或被强制抛售质押股票。

Wind数据统计,截至10月19日,仍有近1/4的上市公司存在高比例质押风险。据估计,目前大陆股市股权质押融资规模逾四万亿,平仓规模可达数千亿。

A股巨大的股权质押风险与股价下跌构成恶性循环,更加剧了中国股市的系统性金融风险。

今年让A股翻不了身的,不仅仅是股权质押这种痼疾。在A股中占据重要地位的银行、保险和券商板块近期也纷纷跳水。先是10月起银行和保险板块领跌。最近,作为A股市场风向标的券商板块也几乎全线下跌。

更糟糕的是,A股的“商誉炸弹”也开始爆雷。

所谓商誉,简单点说,就是并购公司时,被并购企业高估的价值。商誉减值一般由被并购方业绩不达预期所触发,作为牛市并购后遗症,并购后3~4年易出现商誉减值高峰。

2015年是并购重组的高峰年,大量的并购承诺于2018年到期。例如12月24日银禧科技公告称,公司并购业绩承诺未达预期,预提商誉减值5.29亿元。

WIND数据显示,截至三季度末,A股公司商誉额高达1.45万亿元,创下历史新高。其中,134家公司的商誉占净资产的比值在50%以上,32家公司商誉占净资产比值在80%以上。目前已有约50家公司在年报业绩预告中表示存在商誉减值风险。

逾万亿元的商誉,已经成为中国股市继股权质押之后,又一颗随时会被引爆的地雷。

不过,无论是股权质押还是商誉炸弹,抑或是拖累A股的金融、能源等行业板块,都只是A股跌跌不休的表面原因。中国股市的真正病根,还是中共体制。

因为股权质押或商誉炸弹等各种风险,都只是中共压榨民企的不公平经济政策的副产品。例如股权质押的肇因,其实是民企在中共体制下难以融资;而商誉隐患,则是中共为刺激股市而故意放纵的恶果。

中共体制决定了股市只是中共的提款机,是中共收割民众和民企财富的狩猎场。其实,市场对此是心知肚明,大股东们今年集体减持出逃已经表明了态度。

11月份以来,A股184家公司发布减持公告,计划减持22.42亿股,其中多家公司刚刚收到纾困资金。据Wind数据统计,截至2018年10月10日,A股重要股东们今年累计净减持34.31亿股,累计套现金额高达719.14亿元。

上市公司的大股东们,为何在熊市这种不恰当的时机逆势减持,就是因为对中共信心丧尽。中国股市之所以涨不起、跌不停,也是因为市场对中共已经毫无信心。#

责任编辑:孙芸

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2018-12-28 8:04 AM
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