【大纪元2018年02月15日讯】（大纪元记者陈汉、周慧心采访报导）海航闹“钱荒”一直是媒体的热点，而近日《南方周末》两篇关于海航的深度调查报导也遭撤稿，总编被免职，这让海航事件变得扑朔迷离。有分析称，海航的扩张模式存在于诸多大陆企业中，海航的兴衰将是中共经济改革的风向标。
原定2月8日在《南方周末》发表的两篇报导《海航又闹钱荒》及《海航危机》突遭临时撤稿，随后又传出消息称该刊总编段功伟被免职，由现任南方杂志社总编辑王巍兼任。
“南方周末之所以自删稿件，按照以往对中共媒体的了解，我觉得它应该是受到了上面的压力。”旅美时事评论员邢天行对大纪元记者说：“因为海航背后的政治背景是非常深的。8号那天撤掉了这个稿件，9号中信公司就有二百亿元支持海航的协议。”
她表示，一个企业的兴起和衰败，都跟政治是密切相关的，“就像我们看到那个‘明天系’一样，它的背景深厚，财力也够足，但这样一个大集团却在短瞬之间就土崩瓦解。”
邢天行认为，海航的模式跟“明天系”相类似，但是海航可能不是当局的目标，因此它一直没有倒。“海外不断地有人揭它老底，来针对海航集团，在丑闻满天这样的形式下，还有中信银行来支持它，然后这样一个深度报导被拿掉，从这可以看出，实际上它背后的这个政治背景非常的深厚，有保它的因素在。”
海航的钱荒
彭博社2月11日发表的一篇迈克尔舒曼（Michael Schuman）的专栏文章，文章说海航的管理层要求其员工交出工资，并承诺高额的回报。作者认为任何一个公司，如果选用这种方式融资，那它可能正在金融深渊的边缘摇摇欲坠。
《金融时报》2月14日报导说，海航当天在一份电子邮件声明中表示，部分高管和董事局成员购买了海航集团担保的境外美元债券，显示了他们“充满信心”。分析师表示此举非同寻常，一名公司治理分析师称此举“很奇怪”，并表示“这明显是为了提升市场的信心”。
一位在海航融资部门工作的易先生对大纪元记者透露说：“最近公司开了很多会，有点紧张。”
不过针对《南方周末》文章，他认为虽然文中披露的内容是对的，但记者只强调反面的内容，却忽视了正面的内容。
“关于我们公司投资并购、金融这个方面，就是动作比较大，这个方面说的还是比较正确的，但是在国内，类似海航这样搞的公司，不只我们这一家，都是这么弄的。”他说：“其实关键就是你做金融是否太过分，是不是完全是皮包公司，或是空手套白狼。”
他表示，海航是有资产的，“虽然用海口集团的地去贷款，还有造人工岛，还有航空板块的资产认证，但是它确实是有资产，那个资产，我们是去看过的，海口中心区域，海南省政府大楼就建在这块地上，光那块地就3,000亩，就是以前的海口老机场，就那块地就能贷款几百亿、上千亿，就是说，它是有资产的。”
易先生认为，既然有资产，情况就没有那么严重。他介绍说，海航有很多地，“大部分地块都还没有装进去，说实话，它要都装进去的话，它是值这么多钱的。中国很多地方是没有确认产权的，不能贷款，如果它真的要走歪路，要把它（那些地）都装进去的话，那就值更多钱了。”
但海外中国问题评论人士文昭先生在其《谈古论今》节目中介绍说：海航对那3,000多亩地只有开发权，并没有所有权，“你海航只是购买了土地的开发权，但是你拿土地作为抵押品去贷款，你是在行使所有者的权利，就这一步你跨出去就有严重的法律问题。但是在中国所有的企业都是这么干的，这在中国就是一个产权的灰色地带了。”
他表示，这不仅仅是海航发迹的轨迹，“其它一些所谓的中国奇迹的明星企业，靠的也是产权这个巨大的灰色地带，才能够化公为私，把土地变成私人提款机。土地增值的财富，其实应该是归全民共享的，应该用于兴办医疗，社会福利，教育等等公共事业。”
海航的“坐地起价”模式
《南方周末》的深度调查文章中披露，海航加速滚大其资本雪球的方式及其源头——“土地银行”提现。
1999年海口大英山机场搬迁，原来机场跑道两侧大约3,000多亩的土地，就由海航集团控股的企业取得了开发权。随着20年来海口城市建设的发展，大英山变成了城市中心地区。在这3,000多亩地上，总用地面积达到了8,400多亩，在这个区域之内有16个房地产开发项目，因此，这块地非常值钱。
文章介绍海航用土地变现的方式：第一步，海航将其土地资产注入到它旗下的某家上市公司，这样那家上市公司的净资产就会急剧增加；第二步，用该上市公司的股权向银行做抵押，取得巨额贷款；第三步，用取得的融资去进行收购。
另一种方法，因为土地上有房产开发项目，所以又可以以开发贷款的方式，向银行取得资金，然后把获得的这个融资再次注入到海航旗下的某家公司，就接上上一种玩法了。
为何同一块地可以不停变现？文昭先生介绍说：“就是因为土地价值增值，这块地我过两年就评估一次，价格就翻一番，过两年再评估一次，价格再翻一番。抵押品的不断升值，我就拿这个评估数字，不干别的，就可以不断地向银行取得更多的贷款。这就叫坐地起价。”
他认为，海航目前遇到的麻烦是因为它这一系列收购靠的是扩大负债来实现的。从去年开始当局加大力度要去杠杆，降低金融风险，海航只好出售资产还债。
“就像去年万达出售它的文旅城项目和酒店项目一样，但是海航更麻烦一些，”文昭说：“因为它给银行的抵押品，有大量的是被收购公司的股份，那这个股价一变动，特别是股价一缩水，你的抵押品价值就缩水了，那债权人就不干了，要不然你就补充抵押品，充值，要不然你现在就还钱。所以海航不仅难以取得新的贷款，反而面临着可能要补充抵押品的压力。”
《南方周末》报导中披露，从2017年1月到11月，海航的未偿还借款余额是6,375亿元人民币，而海南省2017年的GDP是4,462亿元人民币。
“海航这样的企业巨人垮掉，会给中国的银行带来多大的坏帐压力？除了圈内的人，我相信也没有人能心里有数。”文昭表示：“海航最后能不能度过这次危机？它是真的会垮掉，还是会继续延续‘大而不能倒’的神话，再次起死回生，其实这也是判断中共经济改革，在所谓的深水区能不能有所突破的重要参照。”#
责任编辑：孙芸
