【大纪元2018年04月10日讯】（大纪元记者张东光编译报导）美国道指和标普500指数距离元月的高峰下跌近10%，但代表科技股的那斯达克却已回跌逾14%，近期个资外泄丑闻的脸书更较元月的天价下挫约18%，特斯拉则比去年9月的高峰回跌逾20%而落入熊市领域。
美银美林证券在最新的报告中，建议投资人应该避开科技股，认为有三大长期趋势已转为不利，包括货币政策已由量化宽松转为量化紧缩、美中贸易摩擦和美国政府对硅谷的态度趋严，这三大利空将促使科技股继2000年网络泡沫后，第二度出现科技泡沫崩溃。
两周前，美林证券首席策略师哈德纳特（Michael Hartnett）在报告中称，在央行所创造5千年来最低利率的大环境下，由亚马逊、奈飞网、谷歌、推特、EBAY和脸书所组成的电子商务概念股自2009年低谷已飙涨617%，成为40年来第三大股市泡沫。
哈德纳特在最新的报告中更引出看坏科技股的10个理由。首先，他认为美国科技股涨幅过高，自美联储推出量化宽松（QE）政策后，科技股股价的年平均涨幅为20%，标普500指数若扣除科技股成分，如今的指数位置将由2,600点降为2,000点。
第二个看坏科技股的理由是价格已呈现泡沫，美国电子商务概念股已飙涨624%，成为40年来最大泡沫。
第三个理由是美国科技股市值过高，目前约6.4万亿美元，超过欧元区股市总值的5万亿美元。
第四个理由是科技股的盈余已被吹大，目前科技股在美股的每股盈余贡献度近1/4，此一水平通常是泡沫的高峰。不过，现在分析师多认为科技股仍值得买进，250篇报告中仅5篇建议卖出。
第五个理由是政府对于隐私政策的转变，去年资料泄漏的事件多达1,579起，1.79亿个个资外泄，美国和欧盟政府对此的法规将逐渐趋严，恐冲击相关科技股约4%的营业额。
第六个看坏的理由是科技股正冲击一般劳工的薪资，国际货币基金会（IMF）统计，劳工薪资的下滑有50%的原因归咎于科技因素，25%的原因是全球化。
第七个理由是美国科技股海外藏有现金7,400亿美元，高于非科技公司的5,100亿美元，但科技股的有效税率却仅16.9%，低于标普平均的19.3%。
第八个理由是政府对科技股的管制将逐渐趋严，美国迄今仅2.7万个科技法规，但却有21.5万和12.8万个法规限制制造业和金融业。
第九个理由是科技股海外营收占比达58%，为各类股中最高，在美中贸易摩擦中冲击也将最大。
第十个理由是占领硅谷（Occupy Silicon Valley）的呼声越来越高，这与1992年的烟草、2010年金融业和2015年生技业一样，在民粹主义的推波下，政府法规对于科技业的限制将越来越多，从而导致科技股投资报酬率降低。＃
责任编辑：叶紫微
