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网文:中共死守人民币汇率从的背后

历年外币外债数据图表(网路图片)
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【大纪元2018年04月05日讯】今年以来,人民币兑美元汇率继去年升值6.4%之后还在上涨,仅仅在今年1月份,单月升幅就超过3%,创1994年以来最大单月升幅。但是,目前大陆的经济增长并不好,按照经济情况来讲,人民币不应该升值,汇率上升还会影响大陆商品出口,况且人民币汇率是受中共控制的,那中共为什么要一直保持汇率不下跌?日前有网络文章对此进行分析。

以下是《一算吓一跳!给外债算个帐守住汇率的理由》一文的内容,作者为“蛮族勇士”。

先上个数据表,从1998年至2017年底的外债数据。注意,从2014年之后国家外汇管理局对外债统计进行了调整,既包含人民币外债,也包含外币外债,本统计表中将人民币外债给剔除了出去,以便我们更深刻地了解人民币汇率变化,对外债造成的可能影响。在这里必须着重说明的是,截至2017年底,外币外债都是美元债,是必须用美元偿还的。所以下表中的汇率,也是美元对人民币的汇率。

原文图表

从趋势上来说,从1997年到2017年的20年里,我国的外币外债规模是持续增长的。这种趋势其实是很有趣的,因为这些年恰好是中国的黄金发展时期,通过庞大的出口贸易挣来的外汇,以及吸纳外商投资,中国其实是不缺钱的。就这依然还要维持外债规模的增长,好吧,我不知道应该怎么解释。

与我们想像的不一样,我国借外债的主体其实是各类国有政策性银行,它们背负的外债占比达到了49%,其次才是企业,占比40%。当然我们没有区分企业外债中的国企外债,想来应该也不会少于一半。这样看来,我国的外债至少有70%其实是国家债务。

截至2017年底,我国的外币外债规模为11227亿美元,其中70%是国家债务的话,那就是7859亿美元。以3%的平均美元债利率来计,2018年政府需要支付的利息是238亿美元。这些债务基本上都是1到2年的中短期债务,长期债极少,这里保守假设其中有一半的本金需要政府在2018年年底前偿还,也就是3929亿美元。这样合计起来,2018年我国政府要刚性承担的美元偿付规模为4167亿美元。

麻烦在于政府没法印刷美元,只能印人民币。要偿付外币外债的话,政府手里其实也没什么财政结余,外汇储备也不能轻易动用,唯一的还债办法,就是印人民币兑换美元回来。如果人民币汇率下跌,我国就必须印出更多的人民币来兑换美元。无疑这就会造成通胀。

以今天的汇率6.29计,政府要偿付4167亿美元的外债,需要印出26210亿人民币。这就是一件非常可怕的事了。汇率每跌1%,就要多印262亿人民币来还债。如果汇率跌回到2017年初的6.96,那就需要印出29002亿人民币了。如果继续跌下去,比如跌到8,那就要印33336亿人民币了。

按照这种逻辑,政府还真是有一万个理由守住汇率不动摇了。#

责任编辑:刘毅

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2018-04-05 8:08 PM
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