【大纪元2018年06月12日讯】（大纪元记者张东光综合报导）2月份的美股修正让许多人或许还记忆犹新，尽管目前企业获利和经济数据十分强劲，但今年股价的上涨动能远逊于去年却是不争的事实，一些嗅觉敏锐的经理人担心许多不祥之兆正悄悄浮现。
CNBC新闻网报导，曾准确预测2月股灾的Fasanara资本公司执行长费里亚 （Francesco Filia）在最新的报告中说，股票的风险价值（value-at-risk）偏高，股市近期或有快速回档的风险，警讯包括：欧洲的民粹主义、中东与亚洲的紧张，以及央行的流动性紧缩和升息等动作。
Yahoo财经网站的调查也发现，为数不断增加的经济学家和基金经理人认为，周三（13日）预计升息的美联储恐怕是造成经济盛极而衰和股市迈入熊市的元凶，因为央行将流动性抽离市场将导致一些负面的效果。
高盛资产管理公司全球固定孳息投资长贝恩纳（Jonathan Beinner）形容，当牛市的音乐停止时，结局都相当难看。他说，全球债务此时高达237万亿美元，其风险正向经济扩散。与金融风暴时债权主要握在银行手中有所不同，此时的债权人大多是对冲基金、私募股权等投资经理人。
但与金融风暴前夕相同的是，评级机构对高负债企业的评级再度过分乐观，因此种下了下一个景气下滑的种子，2008年愚蠢的历史正在重演。
Morgan Creek资本管理公司执行长尤科（Mark Yusko）则认为，美联储透过量化宽松（QE）累积了近4万亿美元的美债部位，现在的缩表和升息将创造债市波动，最终将波及早已过度买超的股票等风险资产。
尤科说，流动性驱动市场，但流动性正在转向，我们正处于一个新的流动性循环，这将对风险资产造成一个负面的影响，此时投资人透过被动投资的方式，集中持有亚马逊和最热门的FAANG科技概念股，这种现象和2000年没有不同，也和2007年没有不同。
投资行为研究公司Lamoureux&Co的总裁拉莫瑞（Yves LaMoureux）也认为美联储的紧缩循环是他将美国股票曝险降至10%的主要背景，其投资行为模式也发现，美股此时的走向与今年一月类似，未来可能出现类似二月的股灾。
尽管如此，仍有不少的专家认为美国经济数据强劲，政府持续刺激景气，美股仍有上涨的空间。Leuthold Group的投资长鲍尔森（Jim Paulsen）认为今年内美股仍将持续牛市，但担心科技股出现2000年般的网络泡沫崩盘，他同时预测美债殖利率将持续攀高，从而对股市造成压力。#
责任编辑：叶紫微
