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网文:去年大陆企业干了一年 亏了两万亿

有业界人士推测今年的GDP目标将定在6.5%。
有大陆业界人士表示。按照目前上市企业年报亏损额计算,去年企业干了一年亏了2万亿。年图为淮北一家纺织厂。(AFP)
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【大纪元2019年02月10日讯】近来,大陆上市公司纷纷发布去年业绩,很多公司显示去年亏损。有消息说,在已经发布年报的公司中,亏损上亿元(人民币,下同)的公司过百家。大陆财经人士、网名“凭栏欲言”撰文表示,如果按照上市公司所发布的业绩计算,“全国实体部门辛苦干了一年,倒亏了两万亿。”

以下是《超百家A股上市公司暴雷,背后全国实体干了一年,亏了两万亿》一文。

临近中国新年前的1月28日,A股上市公司南宁糖业发布2018年业绩预告,预亏13.95亿元,公司目前的市值仅17.7亿元,这次预亏13亿,公司都快要“亏没了”。

南宁糖业不是唯一一家,1月29日一天之内58家上市公司发布预亏公告。按照预亏上限来看,46家亏损超1个亿,16家亏损超10亿元,6家亏损超20亿元。

好一场“烟花秀”!

一个月以前,笔者分析认为,中国需名义GDP增长11.23%,方可覆盖债务偿息(9.29万亿),否则实体债务问题巨大。

中国国家统计局近日公布,2018年中国GDP总量900309亿,实际增长6.6%。而2017年GDP总量为827121.70亿,计算得出名义增长部分为7.32万亿,名义GDP增长率8.85%。也就是说债务滚动增加了9.29万亿,GDP滚动增加了7.32万亿。

如果把中国当作一个企业来看的话,全国实体部门辛苦干了一年,倒亏了两万亿!

GDP数据还包含了固定资产折旧,以2017年数据来看的话,固定资产折旧占比13.56%,如果考虑这部分的话亏的更多,7.32万亿的增量中还得再扣除1万亿的固定资产折旧,相当于倒亏3万亿。

事实上,债务偿息超过名义GDP增额并不是从2018年才开始的。在2012年时,债务偿息已经超过了名义GDP增额。这代表着从2012年起,即算一分钱新债都不借,债务滚动增加就会超过GDP滚动增加,杠杆率就会自动升高。

已进入庞氏债务阶段。

为何A股几乎无股不押?

是因为庞氏债务阶段要么卖资产还债,要么想办法借钱。质押股票借钱相对来说不会影响股票价格,甚至还可以用借来的资金炒高股票价格弥补实体亏损;而卖资产还债无疑会打压资产价格,提高还债痛苦度。

股权质押,一个非常合理的选择。

从中国非金融部门杠杆率曲线会发现2012年之后,杠杆率急速攀升,大量新增负债维持了旁氏债务资金链的稳定,直至2017年杠杆率又趋向于平稳。然而,庞氏债务,杠杆率平稳意味着没有足够的新增债务来维持债务链的稳定,会发生什么?能发生什么?

这也是2018年中国货币政策变向的原因。

如此之多的爆雷,商誉减值只是个诱因。基本面在2012年已经确认。最终由杠杆率无力攀升引发——留意风险。

责任编辑:刘毅

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2019-02-10 2:01 PM
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