【大纪元2019年02月18日讯】（大纪元记者郭曜荣综合报导）市场一般认为，信用纪录有疑虑的中国大陆企业，往往是次级贷款的持有者，借贷利率较高。《日本经济新闻》报导，随着陆企的债务违约风险上升，目前已债务缠身的中国企业，其所面临的美元借贷利率正往上飙升，对企业和总体经济而言可说是雪上加霜。
报导指出，过去3个月中国大陆企业发行的离岸美元债殖利率平均为7.8%，比一年前的平均水准高出2.2百分点，同时债券到期期限也缩短。在中国经济加速放缓的时刻，获取美元的成本变高，可能会挤压陆企的收益和现金部位，从而在中国大陆造成更深一层的经济困境。
从2016年以来，陆企所发行的美元计价债券达400种，这还不包括银行所发行的债券；而截至2017年为止的2年内，这些美元债的3个月期平均殖利率仍徘徊在5%至6%，但到2018年已升破7%。
此外，到期日落在2018年12月至本月间的债券，平均到期期限为2.6年，比1年前的平均3年缩短。借贷成本攀升，加上偿债期限缩短，对发债的中国大陆企业来说无疑是造成重创。
陆企发行的美元债，其殖利率超过10%以上的案例也在增加，尤其是房地产相关企业。例如北京当代置业（Modern Land）上个月发行一年半期的美元计价债券，票面利率高达15.5%，风险溢价（risk premium）高出2年期美国公债殖利率13个点位。
报导指出，陆企债务违约现象越来越普遍，是借贷利率暴涨的主要原因之一。2018年出现违约的人民币计价债券规模，总计达1,200亿元人民币（下同，约新台币5,448亿元）；2019年截至2月中旬为止，违约规模已超过100亿元。
根据国际清算银行（BIS）统计，至2018年9月底止，中国大陆背负的美元计价债务超过5千亿美元（约新台币15.4兆元）。由于中国官方无法掌控美元利率，美元计价债券殖利率攀升将成为中国企业所面临的一大风险。
分析认为，北京当局骑虎难下，一方面是官方若不出手协助，将使得国家债务恶化；但若允许这些资金紧张的借款方销账，则可能会引发资本外逃。◇
责任编辑：尚琳
