【大纪元2019年03月28日讯】（大纪元记者张东光综合报导）具有全球债市指标的美国10年债殖利率近期跌跌不休，周三（27日）最低触及2.35%，创下2017年12月（或14个月）以来最低，2019年迄今总共下挫了0.33%，且比3月期公债殖利率2.44%少了0.09%，上周五让道指重挫460点的殖利率曲线倒挂现象依旧存在。
其实，10年债殖利率目前水位不但低于去年10月的高峰3.23%，也远高于2016年7月的低谷1.32%，仍落在一个合理的区间，投资人实在无须大惊小怪。然而，周三殖利率持续下挫却引发道指盘中最多下跌225点，跌破了上周五的最低价，显示投资人仍然对债市释出的讯息感到不安。
造成近期美国10年债殖利率下挫的主因首推美联储的政策转向鸽派，导致市场预期2019年底降息的概率已由上周的39%攀高到75%。
最近获得川普提名为美联储理事的摩尔（Stephen Moore）更公开表示，美国央行应该立刻反转升息路线，并降息0.5%，他还说去年12月的升息动作令人费解，他对此感到愤怒，川普也感到愤怒。
另一个原因是全球央行皆跟进美联储的宽松动作，导致全球公债殖利率全面下挫，德国和日本10年债等国际主要公债皆进入负利率领域，其中德国10年债负利率为2016年来首见。反观美国10年债殖利率仍有2.3%以上的水平，于是吸引了大量的债市资金涌入。
美国财政部2月底竞拍410亿美元的5年期公债，认购比例达2.35倍，竞拍的买方有59%是全球各大央行，美国本地买方仅占17.2%。这显示美国公债目前正是全球债市最炙手可热的金融商品。
彭博社报导称，掉期市场（swaps market）大量的避险动作可以解释本月美债殖利率的大幅下跌。美国10年债的掉期利率周三最低已跌到2.3%，比现货低0.05%，而这种掉期市场比现货报价低的逆价差现象，在今年直到上周才出现。
资金涌入美债，最典型的同步指标是美元指数继去年上涨4.1%之后，今年持续上涨约0.9%，凸显美联储今年的鸽派转向并没有让资金流出美国，也显示即使美国今年经济降温，全球各大主要经济体的情况反而更糟，其中尤以中国和欧洲的情况最令然忧心，欧洲央行为此已将利率正常化的动作推迟到明年。
受到美债殖利率不断挫低的影响，日经指数周四早盘下挫1.78%，韩国股市也下跌0.89%，跌幅虽低于周一受到美债殖利率曲线倒挂后的3%和2%，但凸显亚洲投资人对债市的讯号不敢掉以轻心。#
责任编辑：叶紫微
