【大纪元2019年03月07日讯】（大纪元记者张东光综合报导）根据美银美林证券统计，欧洲公债市场2月的波动度创下历史新低纪录，且与日本的公债走势有76%的相关度。据此，全球最大的债券基金公司太平洋投资管理公司（Pimco）担心，欧洲经济可能重蹈日本“失落二十年”的覆辙。
彭博社报导，Pimco公司董事总经理暨德国投资组合管理主管柏森沃斯（Andrew Bosomworth）表示，20年前发生在日本的情形很可能在此时的欧元区出现，这意味着欧洲资本市场可能日本化（Japanification）——长期间低迷的债市殖利率，这问题或许永远无解。
咨询机构Medley Global Advisors的董事总经理艾门斯（Ben Emons）也认为，欧洲债市波动度的崩溃，以及欧元区核心公债殖利率与日本公债的同步低迷，是欧洲面临结构性低通胀的一大警讯。
美林证券的统计显示，欧洲主权债的价格波动创下历史新低，此外，德国公债殖利率也创下两年最低位（最新报价仅剩0.25%），导致其它风险较高的欧元周边地区（西班牙和葡萄牙）公债需求创新纪录。
美林证券策略师马丁（Barnaby Martin）称，欧洲公债市场成交量跌到历史新低，恐迫使殖利率进一步走低。
欧洲此时垂危的债市正反映在欧洲央行实施短暂货币政策正常化的一年中，部分地区已陷入经济衰退，财富累积迅速恶化，进而导致债市投资人怀疑欧洲央行从负利率政策环境中自我解脱的能力，也怀疑欧洲或许正在重蹈日本的先例。日本央行数十年来采用低利率政策，但却无法挽救经济脱离长期低增长的泥淖。
20年前的日本是全球第一个让公债殖利率跌到零的国家，其债市的价格波动和成交量此后便同步萎缩。2016年日本央行祭出公债曲线管制政策，希望控制10年债殖利率在零轴的某个范围内浮动，但殖利率此后却一蹶不振。
路透社报导，欧洲央行周四（7日）可能发布2019年GDP和通胀前景下修的坏消息，为其推出新一轮的宽松措施做伏笔，与先前货币政策正常化的走向背道而驰。
此前，欧洲央行计划在今年12月前终结量化宽松政策，并暗示明年下半年升息。但美联储近期却在紧缩政策上踩刹车，除暗示暂停升息外，也有意停止其缩表（量化紧缩）的动作。
欧洲经济目前面临的最大问题是工业产出和出口的萎缩，加上商业银行管制信贷，将进一步威胁该地区的增长。一般推估，欧洲央行可能透过“定向长期再融资操作”（TLTRO）的方式挹注银行放款，让银行有借新还旧和融通放款的能力。
受到全球工业产品需求缓增的影响，OECD在最新的报告中已将欧元区最大经济体德国2019年的GDP增长率由1.6%砍半至0.7%，并预测2020年只能增长1.1%。#
责任编辑：叶紫微
