【大纪元2019年05月07日讯】美国经济和股市今年的表现出奇地好，失业率降到50年最低的3.6%，首季GDP增长3.2%，大幅超出市场预期，标普500指数和那斯达克上周续创历史新高价，另一方面通胀却出奇地温和，首季平均只比去年增长1.6%，较2018年的2.44%大幅降温，美国经济现状正呈现经济学家眼中最美好的金发女孩经济（Goldilocks Economy）。
金发姑娘经济指的是某个经济体内高增长和低通胀同时并存，而且利率可以保持在较低水平的经济状态。
美国这样漂亮的经济和股市表现，按照央行的传统智慧，应该进一步升息，以免未来景气过热，以及通胀飙高到一发不可收拾。
持上述鹰派看法的代表学者包括斯坦福大学教授泰勒（John Taylor），他在上周五表示，美国联邦基本利率（目前为2.25%－2.5%）应该拉抬到接近3%，因他认为美国经济的胃纳量足以再吸收两次升息（每次升0.25%）的冲击。
这样的论点乍看之下合情合理，但却与当前川普当局的施政格格不入，川普恐怕很难提名泰勒担任美联储理事。
首先，鹰派学者往往忽略了近年美国金发女孩经济的最重要成因，尤其美国经济自2008年11月触底后，迄今扩张了114个月，史上仅次于1991－2001年的120个月扩张期。按照景气循环经验，若不是川普2017年的减税等政策刺激，引领资金大量回流美国，美国经济随时可能转弱。
然而，税改的代价却是政府债台高筑，预估十年内恐让联邦赤字增加1.5万亿美元。这种情况下，美联储若不断加息，势必增加政府的偿债负担，长期抵销了减税政策的利多效应。
有鉴于此，川普在美联储2018年四次升息的过程中多次抨击太过超频，今年美联储虽没打算升息，但川普近期在推特中进一步敦促央行降息1%和推动量化宽松（QE）。在劳工部近期发布亮丽的就业报告之后，副总统彭斯和白宫首席经济顾问库德洛也联袂呼吁美联储降息。
川普和其经济核心幕僚似乎达成了一个共识——此时美国经济的亮丽表现得来不易，必须小心呵护，而这样的成果却不能被央行官员拿来遂行其“利率正常化”等本位主义的使命，而是应该拿来做为更大政策目标的杠杆和筹码。
而这个更大的政策使命已在川普上周日的推文中揭示——透过贸易战积极对抗北京的掠夺式资本主义，自本周五（10日）起，中国进口的2,000亿美元产品的关税将由10%提高到25%，北京若展开报复，25%的关税将进一步涵盖额外3,250亿美元的中国商品。
对于川普的惊人举动，民主党参议院领袖舒默（Chuck Schumer）赞同川普使出强硬手段，因他认为“力量是战胜中国（中共）的唯一途径”。舒默的发言粉碎了中共企图分化美国两党的妄想。
如果美联储此时根据数据做决策，认为此时美国经济表现太棒，应该升息抑制未来的景气过热，无疑在扯川普贸易政策的后腿，削弱川普在贸易战中的筹码。
金融市场的预期心理似乎赞成川普当局的降息呼吁。芝加哥期货交易所（CME）期货显示，市场预期在今年底之前，联邦基本利率维持不变的概率是41.9%，降息0.25%的概率达41.1%，降息两次的概率为14.5%。
这就是真正的市场呼声，鹰派的象牙塔美联储官员们听到了吗？#
责任编辑：叶紫微
