预测投资典范转移 美对冲基金大亨看涨黄金

人气 737

【大纪元2019年07月18日讯】(大纪元记者张东光综合报导)美股在周三(17日)因获利回吐而连跌两日的情况下,金价期货异军突起大涨1.46%,银价也大涨2.7%,部分专家推测这或许受到美国对冲基金大亨达里欧(Ray Dalio)在全球知名商务社群媒体LinkedIn发布一篇投资“典范转移”文章的激励。

根据达里欧50年来累积的投资观点,全球央行现阶段的积极宽松政策正促贬各国货币,即将引发投资圈的典范转移,股市等风险资产将因太多的人追逐而可能面临报酬率递减,但黄金在此趋势下将会受惠。

达里欧研究近百年的经济,归纳出每十年都有特定的典范转移现象:1920年代的现象是从繁荣到泡沫破灭时期(From Boom to Bursting Bubble),1930年代是萧条期(Depression),1940年代是战争和战后期(War and Post-War),1950年代是战后复苏期(Post-War Recovery),1960年代是从繁荣到金融破产期( From Boom to Monetary Bust),1970年代是停滞性通胀期(Stagflation),1980年代是通缩期(Disinflationary),1990年代是从萧条至泡沫破灭时期(From Bust to Bursting Bubble),2000-2010年代是从繁荣到泡沫破灭时期(From Boom to Bursting Bubble),2010年迄今是通货再膨胀期(Reflation)。

2010年迄今,全球央行同步调低利率和祭出量化宽松手段,大幅推升了债市和股市等金融资产的价格。美联储自2015年底开始进行货币政策正常化,但现在已转为准备降息并停止缩表。

达里欧预测,未来几年全球央行的宽松政策将会用罄,从而无力支撑市场和经济,且各国政府将背负庞大的国债和退休金、健保等负担。在这种情况下,庞大的国债将因央行的量化宽松而被货币化,货币也会贬值,债市投资人的获利被压缩,形成另类的“富人税”。

他指出,全球有超过13万亿美元的公司债殖利率为负值,对债市投资人而言,负利率时代的债市不能长期投资,只能寄望进行资本利得交易。

达里欧认为,这显然是央行补贴发债者、惩罚债权人的劫富济贫做法,而此一降息和量化宽松并行的政策所造成的典范转移,将产生金融市场投资报酬率递减的效应,以及债务货币化和货币的贬值。

有“新兴市场教父”之称的墨比尔斯(Mark Mobius)近期也认为,欧洲出现负利率和美联储准备采取宽松政策的此时,俄罗斯和中国等央行正不断增持黄金储备,投资人至少要将10%的资产配置于黄金。墨比尔斯预期今年底金价可涨到1,500美元/盎司。

金价今年上涨约11%,银价涨幅不到3%,表现落后于标普500指数的16.7%,反映投资人此时仍然偏好股市。在达里欧言之凿凿的长篇论文发表后,金价和银价周三的大涨能否持续?美股获利回吐卖压是否因此加大?二者2019年底的报酬率是否出现交叉?投资人不妨耐心观察。#

责任编辑:叶紫微

相关新闻
【谈股论金】银价闪崩11%为哪桩?
【谈股论金】白银供需吃紧 银价却被低估
【谈股论金】高盛:金价有望可创五年新高
金价创10个月新高 更大行情或已启动
最热视频
【拍案惊奇】香港大抓捕 中共测各国底线
【十字路口】黎智英被抓内幕 美台会建交吗?
【有冇搞错】共机越中线 距战争爆发只差30秒
【重播】川普8·11发布会:新增病例骤降至4万
【纪元播报】中共高调宣传北斗导航 疑窃全球数据
【纪元播报】印度将查孔子学院 涉清华等十所中国高校
如果您有新闻线索或资料给大纪元,请进入安全投稿爆料平台
评论