site logo: www.epochtimes.com

中共放手让人民币破7 武器化货币副作用大

人民币疲软加上中国债务攀升,反为美元提供了微弱的正回报。(Philippe Lopez/AFP/Getty Images)

多位专家指出,中国(中共)武器化使用人民币,有经济自伤风险;因为人民币汇率牵一髪而动全身,无人能预测人民币走软会不会引发其它效应。(Philippe Lopez/AFP/Getty Images)

人气: 6719
【字号】    
   标签: tags: , , ,

【大纪元2019年08月06日讯】(大纪元记者林燕综合报导)美中贸易战从上周五升级,在岸和离岸人民币周一(8月5日)对美元汇率罕见11年来双“破7”。多位专家指出,中国(中共)武器化使用人民币、有经济自伤风险;因为人民币汇率牵一髪而动全身,无人能预测人民币走软会不会引发其它效应。

《华尔街日报》报导称,人民币走贬令北京陷入两难,货币贬值虽短期有利于中国商品外销美国、抵消提高关税的效应;但北京也必须极力避免资本外流、加重人民币贬势的可能。

多数业界人士认为,人民币跌破7对市场人气的打击太大,会加大市场对人民币贬值的预期,做空人民币。尤其是一旦让市场形成人民币贬值的预期,想要再扭转过来太难,同时还会造成大量资金外流、对中国经济造成巨大打击。

2015年人民币意外贬值、突破“7”元大关后,导致大量外资流出,最后促使北京砸进去1万亿美元的外汇储备才稳住人民币的币值。

接下来需要关注外汇交易商和投资者如何看待以及预期人民币后续走势。受人民币“破7”的影响,会加剧外汇交易商和投资者在人民币与美元之间的切换动作、甚至做出疯狂动作,以避免损失或者寻求获利。

中共前官员:人民币走势面临三种情形

《华日》报导说,现今交易商和投资人都一窝蜂以人民币7元这个象征性价位作为避险指标,选择权和期货的订价和交易也都预设汇率持稳在这个水准。因此当情势开始转变,可能造成市场波动加剧。

这些投资人不会雪中送炭、只会锦上添花。他们一旦押注中共央行不足以保障人民币币值,在贸易战压力下,人民币会继续走软的话,人民币“稳定”的假象将不复存在。

中共国家外汇管理局官员管涛告诉路透社,未来人民币汇率走势可能面临三种情形:一种是“基准情形”,即如果市场相信中共政府有意愿、有能力维持汇率稳定,则市场不会主动攻击人民币。

另一种是“好的情形”,即如果中国经济企稳、美元指数走弱、贸易摩擦缓解,则人民币汇率稳定有基本面的支持,甚至不排除重新震荡升值。

第三种是“差的情形”,即如果中国经济下行、美元指数走强、贸易摩擦激化,则人民币汇率稳定缺乏基本面支持,需要考验中共政府的政策能力。

他认为,目前看来,前述三种情形交替出现将是大概率事件。如果第三种“差的情形”出现持续时间较长,可能给人民币汇率稳定带来压力。

如果贬值由市场决定,则人民币汇率很可能会出现超调;如果要进行调控,避免汇率的过度或异常波动,则意味着中共当局的汇率维稳的成本升高。

知名货币分析师:中共玩货币转移游戏

野村证券前货币策略师、Exante Data LLC首席执行官诺德维克(Jens Nordvig)周一表示,中共央行在玩货币转移游戏,同时它们也会采取措施减缓人民币汇率下滑。

“如果它们(中共)让人民币走软破7关口,这可能影响全球美元走势,并对双方汇市带来非常重大的影响,亦可能对全球股票市场产生负面的间接作用。”诺德维克之前曾警告说。

诺德维克是全球最有名的货币投资分析师之一。在去年川普宣布对华加征2,000亿美元商品关税的消息时,他曾指出,当时没有造成全球股市大波动,其中一个关键原因是美元汇率没有发生多大的变动。

根据他的观察,往往汇市先出现波动、再引致股市波动,因为股市会紧盯汇率,汇市波动是股市波动的关键因素。

而这次,中共当局突然选择放手、让人民币在这个时间点上破7,无疑将直接冲击股市。到周一下午美东时间3点,道琼斯工业平均指数下跌856点,降幅约3.2%,至25,628点;标准普尔500指数下跌3.3%;纳斯达克综合指数下跌3.8%。

接下来的关键是,看中共央行未来4周内如何操纵人民币走势,是否会允许人民币贬值,来应对进一步升级的美方关税。

川普总统上周五发推文说,将从9月1日起,对中国剩下的3,000亿美元进口商品加征10%的关税。

多位市场人士表示,人民币汇率的后期走势在投资者的风险情绪中将起关键作用,中共央行(中国人民银行)是否继续保持对美元的半挂钩政策,不仅对人民币汇率很关键,对美元走势、全球股市以及美中贸易谈判都会有影响。

市场关注美国反应 是否正式指控中共操纵汇率

瑞穗银行(Mizuho Bank)经济和策略部主管瓦拉丹(Vishnu Varathan)则指出:“我们真正想持续关注的……是美国将如何做出诠释,因为川普总是可以再度指控中国操控汇率。”

美国财政部每半年发表一份汇率报告,虽然这些年尚未把中国列为货币操纵国,但中国一直是美国密切关注的对象。

尤其是美中贸易战以来,总统川普过去多次谈及要把中国列为货币操纵国,而中共长期外汇管理不透明,外汇储备构成以及外汇购买行为也都不公开。

中共体制内学者余永定7月4日在美国《评论汇编》(Project Syndicate)期刊刊登文章,题为“川普对华贸易战的下一步走向”。

他说,“如果人民币处于贬值压力之中、而(中共央行)中国人民银行未介入以稳定其对美元的汇率,美国可能会将中国(中共)列为汇率操纵国”。余永定是前中共央行货币政策委员会委员、社会科学院世界经济与政治研究所资深研究员。

余永定罕见提及“必须为贸易战升级为货币战争的可能性做好准备”,代表着中共体制内顶级学者对贸易战下一步走向的最新思考,也从侧面证明,若中美贸易战升级,中共几无应对之力。

若贸易战升级为货币战,将重创中国经济。“不幸的是,中国(中共)在这方面并没有什么回旋余地。”余永定写道。

而且一旦惹怒美方,中方在应对美国金融制裁的前景上将无计可施。比如:6月一名美国法官认定三家大型中资银行藐视法庭,拒绝提供证据以调查朝鲜违反制裁的行为。可能使这些银行面临每天5万美元的罚款及失去美元交易准入的风险。

余永定认为,中方能解决此类纠纷的可能性很小。

“若中国金融机构受限、不得使用美元以及各项重要服务的权利,例如被全球银行间金融电信协会金融信息服务(SWIFT)和纽约清算所银行间支付系统(CHIPS)排除在外,很少有企业能够扛住这惩罚措施。”他写道。

他还举例说,已有一家中国银行被列入了《代理账户或代汇账户制裁》(CAPTA)清单,这意味着该银行无法在美国开设代理账户或代汇账户。

他表示,“中国(中共)政府在这方面的选择很少”。

人民币破7 市场不看好

摩根大通2018年的一份研究报告指,中共若选择让人民币贬值约12%来应对贸易战,将导致3,320亿美元的资本外流,该数额超过中国外汇储备的十分之一。这是中共当局在2015年遭遇人民币贬值、大规模资本外逃后,一直想要避免的情况。

美元作为定价货币,人民币走软,意味着中共庞大的美国国债会缩水。同时,中国企业在境外发行的美元债将面临更大的债务高筑问题。

根据信评机构穆迪(Moody’s)统计,中国开发商共有338亿美元的国内发行债券和193亿美元的国外发行债券,将在明年到期或受到卖出选择权影响,也就是投资人有权要求及早偿还。

今年已有数百家较小型的中国房地产开发商倒闭,若破产风潮扩大,恐怕会透过原已脆弱的中国金融体系引发连带冲击,因体系中已有些部分出现美元短缺情况。

大和资本市场香港有限公司亚洲(日本除外)首席经济学家赖科文(Kevin Lai)表示,“货币稳定有助于创造宏观经济稳定。如果没了,它可能会破坏市场稳定,会是2015年情景再现。”

“如果它们(中共)把人民币贬值作为(回击美国的)武器,对中国自身的伤害将大于美国。”他补充说。

高盛首席经济学家哈祖斯(Jan Hatzius)早在2018年接受美国财经电视台CNBC采访时就表示,如果中共“压低本国货币”回击美国的话,有可能还没有伤及美国,就让自身深陷泥沼,得不偿失。

哈祖斯说,虽然短期内贬值人民币有可能使中国商品获得价格优势,但不利于中国企业提高产品质量、提升核心竞争力,且更容易使中美贸易摩擦升级。#

责任编辑:林妍

评论
2019-08-06 5:10 AM
Copyright© 2000 - 2016   大纪元.