【美股瞭望】美银:疫苗利多应逢高减码

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【大纪元2020年11月20日讯】(大纪元记者张东光综合报导)道指周一创下历史新高29,551点,用193个交易日完成了熊市到续创历史高峰的历程,为30年来最快的熊牛反转,多数华尔街投行都认为在疫苗出现之后,明年股市仍然可以呈现持续上涨的荣景。

美银却持相对保留的看法。该银行认为由于投资人持股水位、政策利多、企业获利等三个高峰已过,反而建议投资人未来几个月内应该逢高减码股票。

美银在报告中表示,今日的投资环境很像2018年,当时川普的企业减税让投资人的持股水位达到短期高峰,加上财政刺激政策推出和企业盈余也都达到极致。然而,2018年第四季道指和标普指数一度自高峰崩挫近20%,其后美联储才转变鹰派的升息路线,开始降息刺激景气,推升美股牛市持续前进。

美银认为,时下多数专家认为肇因于经济重启的景气循环交易(cyclical trade)并不存在,反而主张投资人应该趁着疫苗的利多消息逢高出脱股票。

在资金流入方面,11月第二周流入股票市场的资金高达创纪录的445亿美元,超过了2018年3月的前波高峰。资金流入出现高峰之后,接下来股市的上涨动能将会钝化。

在政策刺激方面,新一轮的纾困案据传参院已有意重新审视,引领周四(19日)美股三大指数开低走高收小涨,但美银认为即使该政策出炉也是政策利多高峰,对消费和企业获利的刺激也可能绝响。

相对于其它多数华尔街投行对2021年展望乐观的看法,美银独树一格地认为2021年虽是疫苗、重启和经济复苏的一年,但却是最终导向股市悲观的一年。美银认为,如果明年股市持续高涨,恐引来政策加税、经济通胀和公债殖利率攀高的恶果。

美银在报告中提醒投资人,当前的股市估值反映投资人过于自满,此前许多让投资人赚钱的交易,未来可能让其亏损。

美银虽然对明年整体市场展望不乐观,但仍然看好个股仍有表现的空间,并预期小型股会跑赢大型股、价值股会跑赢成长股,2021年将是经济重启、类股轮动的一年。

美股自3月底历经了史上最快速的熊牛转折,道指迄今大涨61%,标普指数涨63%,纳斯达克指数飙升近80%。部分专家据此认为2021年不管疫苗防疫效果如何,股市很可能面临较大幅度的拉回修正或再度步入熊市。

据统计,自2010年以来,标普指数出现了15次跌幅超过5.8%的拉回,每次拉回的间隔约8.7个月。按此推算,从股市3月底起涨迄今,12月中下旬以后或面临较大的拉回挑战。

近期美股创高的主要理由是两家生技公司发布疫苗有效率高达9成以上的好消息,但川普总统却宣布明年4月以后才会配发给美国民众,显示股市正提前反应利多。

但在疫苗还未大量注射之前的空窗期,此时新增确诊人数却不断飙升,纽约再度关闭学校,专家担心各地的防疫禁令可能影响第四季到明年第一季的美国经济甚至企业获利的展望,届时经济数据和企业财报的利空消息或再度考验投资人的持股信心。

责任编辑:叶紫微 #

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