【大纪元2020年07月09日讯】（大纪元记者张玉洁综合报导）美国做空机构Blue Orca Capital近日发布报告表示，从美股退市7年、在香港上市8个月的大陆最大国产配方奶粉企业“中国飞鹤”，涉嫌虚报收支。这是中国飞鹤去年11月在港股上市以来第二次被指存在造假问题。
Blue Orca Capital在报告中表示，中国飞鹤可能夸大收入，并低估了数十亿美元的运营支出，该公司股价仅值5.67港元，股价有64%的下跌空间。
报告指出，经过现场调查发现，中国飞鹤的物流供应商实际由飞鹤员工管理，并非如飞鹤所说的是独立第三方，这引发对其财报可信度的质疑。
飞鹤配方奶的零售市场研究公司尼尔森及商务部的数据不符，过去两年飞鹤实际销售可能只相当于公司公布销售数据的一半，涉嫌夸大了配方奶收入。
而其运营支出可能被低估了数十亿美元，包括广告和人工费用支出，中国飞鹤可能少报了10倍员工人数，严重夸大了盈利能力。
Blue Orca Capital指出，中国飞鹤与瑞幸咖啡的情况类似，存在财务造假行为。2月初美国做空机构浑水发布报告表示，中概股瑞幸咖啡涉嫌财报造假，之后证明造假事实成立，目前瑞幸咖啡已经被美国纳斯达克勒令退市。
飞鹤涉嫌财务造假的消息一经公布，其股价一度大跌8%。当天中国飞鹤发公告否认报告内容。
这是中国飞鹤在过去8个月内第二次被揭存在造假问题。
去年11月20日，即飞鹤在港股上市后的第6个交易日，做空机构GMT Research发布报告表示，飞鹤高营收、高利润，但多年未支付股息，可能使用IPO收入的一部分向IPO之前的股东支付巨额股息，可能存在现金流造假问题，建议投资者避开这只股票。
飞鹤去年11月13日在港股上市，前7个交易日股价累积下跌16%，市值蒸发近128亿港元。
今年5月，大摩私募基金一度抛售中国飞鹤2.924亿股，每股作价13.25港元。随后，中国飞鹤股价一度跌近10%。
中国飞鹤总部位于北京，是大陆最大的国产奶粉品牌，曾于2003年在美国纳斯达克上市，2009年转至纽约证券交易所，2013年6月末从美股退市。从2009年起，飞鹤的股价从每股40多美元一路下跌，最低时曾跌至每股2.2美元，从美股退市时市值不到1亿美元。
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