site logo: www.epochtimes.com

星展银:金价续上涨 黄金矿业表现优

人气: 21
【字号】    
   标签: tags: , ,

【大纪元2020年08月26日讯】(大纪元记者徐翠玲台湾台北报导)星展银行26日指出,美元走弱、宽松的货币政策、负实际利率以及投资人需求上升,今年剩余时间内金价仍将走扬,同时也预期金矿公司表现将优于金价表现。

星展银行表示,对全球财政刺激和量化宽松(QE)规模的担忧继续使投资人怀疑法定货币的可信度。由于中央银行和投资人寻找避风港,黄金扮演替代性货币将占显着分量。

随着美元的走弱,金价在升至每盎司2,000美元以上的历史新高后,近期呈现回档整理。宽松的货币政策、负实际利率以及投资人需求上升,将支撑金价未来12个月升至每盎司2,000美元以上。

星展银行指出,黄金矿业公司扮演杠杆角色,金价上涨将提升其获利,产量增加也提升其利润率。黄金平均价格今年为1,695美元,而去年为1,393美元,意味着矿商的利润率将大幅增长。根据VanEck计算,当黄金价格从1,400美元上升至2,000美元时,自由现金流量可能会目前水平增加三倍。

星展银行提及,黄金矿业的自由产现金流量(FCF)收益率现在接近历史最高水平。即使金价上涨,自由现金流仍有进一步上升的空间。因此,随着自由现金流量的增加,股票价格具有上涨的杠杆效果,但评侦面仍具吸引力。

由于有史以来最严重的全球衰退,在经济和公司利润萎缩之际,黄金矿业成为获利企业但评价面却被低估的产业之一。

稳定的生产成本有助于利润率扩张。星展银行表示,随着现金成本平均在每盎司800美元至1,000美元左右并保持稳定;黄金价格和需求的上升,金矿公司应该变得更有利可图。

基本上,金矿公司的资产负债表比以前更健全,因其持续执行改善,更有纪律的来解决过去的错误。特别是针对中型和小型矿商,他们的平均债务比率在过去几年来有所改善。

星展银行指出,金矿公司表现将优于金价表现。金矿公司的另一个优势是,其股价涨幅通常超越金价的涨幅,且金矿公司会支付股息。未获授权投资大宗商品的股票基金经理人会透过投资金矿公司来参与黄金的涨势。

今年以来,纽约证交所Arca黄金矿业指数(GDM)上涨了37%,表现优于金价的28%涨幅。的确,作为杠杆交易,当每次金价上涨时,黄金矿业指数表现都优于金价。

责任编辑:吕美琪

评论