【大纪元2021年01月22日讯】（大纪元记者刘毅报导）2020年，大陆信用债违约出现变化，民企违约下降，国企违约上升，显示大陆经济下滑对国企及中共地方当局打击巨大。
据大陆第一财经1月21日报导，2020年广义民企的违约率为2.38%，较2019年下降1.88个百分点，而中央国有企业和地方国有企业的违约率分别为0.44%，0.23%，较2019年分别上升0.22、0.04个百分点。
据企业预警通统计，2020年度共有158只信用债违约，涉及51家发债人，累计违约金额超1388.1亿元人民币。其中，国企包括10家地方国企、6家其它国企。
东方金诚研究发展部分析师梅佳表示：“2020年一至四季度违约率分别为0.13%、0.16%、0.13%和0.24%，受永煤等超预期负面事件影响，四季度违约率显着走高。”而且，2020年以来出现两点新增变化，偿债能力方面，瘟疫冲击带来的行业下行和企业经营承压；偿债意愿方面，市场担忧部分违约企业存在逃废债嫌疑。
造成大陆企业，尤其是国企违约的原因，光大银行金融市场部分析师周茂华认为，一方面全球贸易投资扩张持续放缓；另外，瘟疫导致全球实体企业面临前所未有的压力，需求放缓，产业链供应链中断或受阻滞，导致大陆中上游企业经营状况持续低迷；“从企业自身看，我国部分国有企业资产负债结构存在失衡，自身造血能力不足，甚至不排除部分国有企业内部管理制度不够规范等问题。”周茂华说。
评论人士文小刚则认为，大陆国企之前有地方当局站台，债务到期无法偿还，地方当局会出手帮忙解决，但是瘟疫打乱了大陆经济全局，企业关门，税收下滑，收费也在减少，而地方当局的开销不减，地方当局没钱了，就无法帮助企业到期该债务的偿还；另外，这些国企本来经济效益就差，又赶上瘟疫，利润下滑会更大，即使还有能力还钱，也借口瘟疫使效益下滑不还了。大陆大企业相继违约显示大陆企业经营困难，经济不佳，并不像中共官方宣称的那样经济持续复苏。
一位全国性股份制银行江苏分行行长也表示，永煤等事件超出行业预期，尤其是这么大体量的国企，市场开始对发行人的偿还意愿出现担心，上述事件可能是逃废债或者发行人的公司内部管理出现了问题。
去年10月份开始，永成煤电、华晨汽车等国企违约，随后紫光集团、鸿达集团、如意集团等也相继违约。而市场对永成煤电、华晨汽车等国企无预警违约感到惊讶，认为永成煤电刚刚发行了10亿元的债券不久就违约，而华晨集团在违约之前转移了旗下的资产，所以，市场怀疑这些国企是在逃废债。
对于今年大陆债市走向，梅佳认为：“预计2021年信用环境边际收紧，债券偿还压力加大。通过估算，预计2021年信用债总待偿规模（含超短融）为90369.71亿元，较2020年上升6.96%。若剔除年内发行并到期的超短融，仅对比2019~2021年包含到期和本金提前兑付在内的待偿还情况，可以发现2021年待偿还信用债规模同比上行23.01%，国企债尤其是低评级国企债的待偿还量同比提升，在信用风险向地方国有企业迁移的背景下，这部分主体在2021年的违约率可能进一步上升。”
中国财政科学院院长刘尚希认为，今年的日子不一定好过。在复苏不太稳固的条件下，经济增长潜力有限，内生动力不强。加上大量债务到期，尤其是地方政府，一方面要化解债务风险，一方面要“三保”（保居民就业、保基本民生、保市场主体），两头受压。诸多因素会压缩财政政策空间，最怕当局政策不可预期，出现断崖式变化。#
责任编辑：李沐恩
