【大纪元2021年10月15日讯】（大纪元记者刘毅综合报导）随着恒大集团美元债违约风险越来越大，海外债权人的担忧越来越大，有文章分析了海外债权人能够使用的法律选项。
路透社10月14日撰文表示，国的法律规定，大陆注册的母公司在没有经过注册和批准程序的情况下，不能为其子公司的离岸债务提供担保。为了解决这个问题，在许多情况下，离岸公司债券是由特殊目的机构（SPV）发行，并具有所谓的维好协议（keepwell deed）架构。
但人们普遍认为，中共法院可以以公共利益为由拒绝执行维好协议。
因恒大在中国经济中的地位相当重要，一些分析人士怀疑中共法院可能不会积极推动恒大向海外债权人付款。
如果中共法院不承认恒大集团违约离岸债券的维好协议，佳利律师事务所（Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP）的重组业务合伙人David Billington认为：“债券持有人可以让离岸发行人进入清算或其他破产程序，而不是强制执行维好协议。”
这实质上意味着债权人可以通过清算人接管发行债券的特殊目的机构（SPV），然后由清算人向中国母公司追讨SPV的债权。
但英国安胜恪道律师事务所（Addleshaw Goddard）的重组业务合伙人Karl Clowry说，这次发行人的性质和中共政府“看不见的手”可能成为一个绊脚石。他说：“恒大几乎就像一场准主权债务重组，尽管发起人还在，但应该怎么做是要重要的利益相关者和政府当局说了算。”
国际评级机构标普对大陆近50家正在进行庭内重组的违约者检视发现，投资者看到的平均回收率为23.7%。而2020年中国企业发行的未偿还离岸债券中，超过16%，即近1,000亿美元包含维好协议。
10月11日，恒大没有支付一笔1.48亿美元的债务利息，涉及到期日分别为2022年4月、2023年4月、2024年4月的美元债，债券需要每半年支付一次利息。
9月23日和9月29日，恒大未能兑付到期的美元债债务利息，总价值1.31亿美元。
虽然每笔利息均有30天的宽限期，但债权人担忧恒大会违约。
路透社在另外一篇文章中表示，因恒大优先考虑偿付境内债权人，对美元债务保持缄默。海外投资者担心，在30天宽限期结束后，他们可能蒙受重大损失。
德国之声10月12日引述市场分析说，随着恒大一再未能如期付款，投资人对于恒大全面违约的预期也再次提高。
外汇交易公司OANDA高级市场分析师埃拉姆（Craig Erlam）11日表示：“考虑到过去两个票据期限的情况，恒大几乎不可能会支付这笔款项。”
责任编辑：林琮文
