通胀增温 消费转强 美元指数创16月个新高

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【大纪元2021年11月17日讯】(大纪元记者张东光综合报导)在美国10月通胀率同比激增6.2%创近31年新高的消息发布后,美元兑换一篮子主要货币的美元指数也跟着启动了久违的涨势,周二(16日)在美国公布10月零售销售月增1.7%、创3月以来最高增幅之后,推升美元指数收报95.92附近,创下去年7月以来最高价,今年涨幅高达6.6%。

更高的美元汇价意味着美联储的紧缩动作可能提早,期货市场预测美联储在2022年6月开始升息的概率达58%,在2022年12月升息的概率高达73%。换言之,近期美国通胀数据持续恶化,已让汇市参与者预期美联储恐怕明年将会开始展开一连串升息的鹰派作风。

去年3月疫情在欧美大量爆发后,全球投资人感到前所未有的恐慌,他们不计价杀出了手上持有的任何可变现的资产,但却同时间增加全球最安全避风港美元的仓位,令美元指数一度逼近103附近,创下2017年1月以来高峰。

然而,随着美联储破天荒的降息到零利率和推出无上限的量化宽松政策,已经瞬间跌到熊市的各类股市和商品行情立刻引来了大量的买盘,投资人操作随即转换为“风险启动”的模式,美元指数便随着股市等风险资产的快速复苏而下跌,今年1月一度跌到89.2,创下2018年3月新低。

美元指数从疫后的高峰103附近跌到89.2,短短一年内跌幅达13%,但同期间美股却大涨80%~100%,美元的相对弱势让许多投资人弃之如敝屣,更有甚者,部分分析师预测美元恐怕还再下挫30%,放空美元也成了当时华尔街最拥挤的交易。

美元指数否极泰来的转折也就在今年第一季,随着各项原物料价格飙升,通胀逐渐加温,部分汇市参与者开始预期美联储或许会提前缩减购债的规模。随着第二季美国通胀率升到5%,美元指数开始明显脱离底部,第三季初开始在91.8~94.5之间盘整。

直到美国公布10月持续恶化的通胀数据后,美元指数才正式突破94.5以下的盘整区间,上周开始站上95心理关口。

美元此时的转强上扬,对美联储来说或许是件好事,因为美国进口物价和以美元计价的国际商品行情将随着下滑,这对当前通胀温度居高不下的美国经济相当有利。

另一方面,美元的转强则对此时股市的多头走势影响不大,主要的理由是美国消费者握有的美元购买力增长,或可抵消部分物价上涨所带来的消费不振。但另一方面,美元若涨幅过大恐冲击美国跨国企业的海外营收利润,对企业获利是减分。美股三大指数周二上扬0.15%~0.76%,丝毫未受到美元转强的冲击,反映投资人此时正面解读美元的上涨。

对美联储政策官员而言,此时美元的默默上涨或有助于纾减通胀的疑虑是被认同的,美元此后的涨势或与美国通胀的温度挂勾,若未来美国通胀迟迟无法降温,美元指数可能持续创高;若通胀开始降温,美元指数或许走势回软,但因为2022年升息在即,回跌的风险和幅度也不太大。

吊诡的是,金价走势过去常常是美元指数的反指标,但最近的通胀题材却让两者同步上扬。周二在零售销售报告出炉后,优异的经济表现推升美元指数的同时,金价却下挫0.68%,收报1,851美元/盎司,11月迄今上涨3.7%,同期间美元指数也上涨了1.9%。

此前金价与美元同步上涨,主要反映美国通胀预期心理,此一预期心理若渐趋浓厚,二者可能持续同步上涨,金价可能跑赢美元。若未来通胀温度下降,这两者的价格也可能同步回跌,具有抗通胀属性的金价可能跌幅更大,美元有未来升息的利多可能相对抗跌。

责任编辑:叶紫微#

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