【财商天下】财政赤字惊人增长 中共防公共风险

【大纪元2021年09月18日讯】前段时间,中国财政科学研究院,发布了一份2021年的财政蓝皮书,这份报告预测,中共今年的财政赤字规模有大约4.7万亿元,而今后几年中,财政收支缺口还将逐年扩大,到2025年,预计会达到大约10.7万亿元人民币。

而当前,中国的经济形势非常严峻,这也意味着,中共各级政府面临的财政压力也将会越来越大。那么,面对严峻的财政收支矛盾,中共要如何化解呢?我们今天就来聊聊这些话题。

中国财政赤字逐年扩大 将破十万亿

近十年来,因经济增速放缓,中国的一般公共预算收入,基本告别了两位数的高速增长,而财政支出却是逐年攀升,从2015年以来,财政收支的缺口已经快速拉大。尤其是在去年,因为受到疫情的冲击,财政赤字达到了6.27万亿的历史峰值。

财科院的报告预计,“十四五”期间,中国经济增速将保持在5%左右,在此基础上,一般公共预算收入的增速将会逐年放缓,平均增速大约是6%。但是,一般公共预算刚性支出不减,平均增速将保持在7.5%以上。因此,未来几年的财政赤字规模将会越来越大。

在去年年初时,中共财政部部长刘昆就发文提到,因为面临减收增支的压力,今后一段时间,财政运行将处于“紧平衡”状态。去年底,原财政部长楼继伟也提到,受疫情冲击、经济潜在增长率下降,以及全球经济下滑的影响,财政困难不只是近期、短期的事情,中期也会非常困难。

31省市财政收支 仅上海有“财政盈余”

而从今年上半年的财政收支情况看,如果仅仅计算,一般公共预算收入与支出的差额,全中国31个省市中,只有上海市出现了“财政盈余”,总额942.6亿元,其余30个省市都存在收不抵支的问题,其中,河南、四川、云南等省份的收支缺口都在2,500亿元以上。

数据还显示,2021年上半年,在31个省市中,只有14个省市的财政自给率超过50%。其中,上海市的自给率最高,达到124.88%,其次是浙江、北京、天津等,而新疆、黑龙江、甘肃,以及青海、西藏等地区的自给率都低于30%。

这些数据都表明,中国的地方财政普遍不能自给,在地方财政收入中,很重要一部分来自中央的支持。这笔支持资金,就叫做中央对地方一般公共预算转移支付。在2020年,中央对地方转移支付,占到了中央预算支出的七成。而今年的数据显示,2021年,中央对地方的转移支付规模和去年持平,达到8.3万亿元,维持在历史高位。

经济持续降温 财政压力加大

而且,中国多个省市的财政部门预计,随着中央“2020年抗疫特别国债”和“特殊转移支付”的退出,以及针对制造业和小微企业的减税降费政策的推出,这些都将导致地方财政收入减少,但是,有关污染防治、教育支出,以及保民生、保工资、保运转等重点支出,则必须足额保障到位,所以,下半年的财政收支矛盾将会更加突出。

从刚刚公布的数据来看,中国8月的经济数据继续降温,部分是因为疫情反弹、汛情等短期因素,但更主要的,是金融信用政策收紧、房地产调控不断升级,以及大宗商品成本上升等中期因素导致的。而一些经济先行指标,比如社会融资、房地产销售,还有新出口订单等等,都已经超过4个月连续回落。

从这些数据来看,中国未来的经济形势非常严峻,这也意味着,中共各级政府面临的财政压力将会越来越大。

中共调整财政政策 对冲公共风险

中共财政部的数据显示,在1月至7月的主要支出科目中,涉及教育、卫生健康、社会保障和就业等民生领域的支出,都呈现出大幅增长。

对于这种变化,中国财政科学研究院院长刘尚希在《经济参考》报上发文说,这反映出当前的积极财政政策,更加注重对基本公共服务的投入。

那么,这样做的目的是什么呢?

刘尚希说,这些政策调整,从短期来看,有利于扩大内需;从长期来看,也会促进社会公平正义和人力资本积累,这正是当前防风险的短板。刘尚希还表示,积极财政政策是用来对冲公共风险的。从某种意义上说,公共风险的状态决定了积极财政政策的调整变化。

那么,刘尚希所说的公共风险到底是什么呢?我们可以在另一篇文章中找到答案。

在《地方财政研究》今年第5期上,有一篇中国财科院研究员发表的、关于“地方财政可持续性”的文章,自从2015年新《预算法》实施以来,中央和地方的财政事权和支出责任,发生了深刻调整,让地方政府面临更大的发展压力。随之而来的,是地方政府的债务规模迅速膨胀、财政收支失衡加剧,直接影响到地方财政的可持续性和区域经济安全。

文章说,公共风险是指社会公众需要面对的风险,可能在经济领域、社会领域、生态环境领域,也可能在公共卫生领域。公共风险一旦发生,将自动成为政府的公共责任。一旦成了政府责任,这些风险就会进一步演变为财政风险。如果不能有效平衡好财政风险与经济、社会、 生态等公共风险,很可能引发严重的社会危机甚至政治危机。

文章提到,中国地方政府面临的公共风险,主要来源于四个领域:

一是社会保障支出。从社会保障支出占GDP比重来看,丹麦、德国、希腊、法国等发达国家的占比都在20%以上,是典型的福利型国家。而中国,这个占比只有2.1%,但由于人口基数大、“未富先老”特征明显,导致社会保障支出面临巨大压力。

近年来,中共运用财政资金对社会保险的补贴支出也越来越大,仅2018年就达到1.6万亿元。根据《中国养老金精算报告2019-2050年》估算,在考虑财政补助的情况下,中国基本养老保险将会在2028年首次出现“赤字”,到2050年当期缺口将达到11.28万亿元。养老金缺口,可能会成为政府债务的主要来源之一,甚至成为影响中国财政可持续性的“灰犀牛”。

二是地方政府隐性债务。2020年末,中共政府债务余额达到46.6万亿元,杠杆率从2019年末的38.5%增长到45.6%,创历史最大增幅。政府杠杆率基本上等同于政府负债率,就是政府债务余额占国内生产总值的比重。但我们刚才所说的政府债务,不包括政府隐性债务。地方政府通过政府投资基金、新型融资模式PPP项目等方式形成的隐性债务,已经成为中共地方财政可持续发展面临的最大挑战。根据国际货币基金组织(IMF)的统计,截至2020年底,中国隐性债务规模达到48.6万亿元,大约是地方显性债务的1.9倍。

三是生态环境治理。由于长期实施以经济建设为主导的发展政策,导致中国生态体系总体较为脆弱,大气、水和土壤的污染严重,土地荒漠化以及水土流失情况亟待治理。据统计,2016年至2018年,中国在生态环保领域的财政支出,累计超过2.45万亿元,年均增长14.8%,高于同期财政支出增幅6.4个百分点。2019年,中共财政部全年节能环保支出7,444亿元,同比增长18.2%。而中国要实现“碳达峰、碳中和”的目标,还需要更多的财政投入。

四是区域金融稳定。例如:地方国企信用债相继违约,非常容易引发区域性、系统性风险。仅2021年一季度,中国已累计发生32支地方国企债券违约,违约数量占全部信用债违约的46%,创下2016年以来新高。无论是地方金融机构,还是政府性融资平台,或是地方国企,其金融风险都可能演变成财政风险,会在很大程度上影响地方财政的可持续性。

文章表示,控制公共风险以及合理分配风险,是增强地方财政可持续性的根本之策。也就是说,如何对冲公共风险,就成了目前中共财政政策的首要考量。

财政增收:发债、征税和“第三次分配

自2009年以来,中国的财政支出规模一直呈现两位数增长。据统计,一般公共预算赤字,从2010年的6,000多亿元,增加到2020年的大约6.27万亿,年均增速达到14.4%。

那么接下来,面对财政收入增长减缓,而财政支出快速增长的局面,中共要怎样弥补这个财政缺口呢?

中国财政科学研究院的蓝皮书认为,政府存量资产,将在支撑中国财政空间中,发挥越来越重要的作用。而据专家测算,中共政府存量资产庞大,维持在百万亿元的水平。

报告还认为,考虑到“十四五”期间土地出让收入增长有限,专项债务偿还压力加大,意味着未来“政府性基金”预算吃紧,财政收入将更多依赖“国有资本经营”预算,比如提高金融类国有企业的利润上缴比例、提高国有股权划转社保基金的比例等;如果还存在财政收支缺口,就需要靠发债来弥补。

但我们也知道,中国国有企业的经营不善,而地方政府隐性债务的风险已经很大。所以,这些建议看起来都不可行。那么,怎么办?

财科院认为,今年要增发国债来缓解财政收支压力,因为地方政府债券对缓解财政收支压力的效果有限,而国债的交易活跃程度是地方债的4倍左右。

目前,在北京当局喊出要“共同富裕”之后,开征房地产税、遗产税等财产税已经是大势所趋,最近,还有人提出要开征资本利得税。而媒体报导说,房地产税可能在今年年底前就推出试点政策。

不过,对中共来说,征收新税还要立法,可能有点“远水解不了近渴”,那么怎么办呢?别忘了,还有“第三次分配”。

大家看到,现在的民营企业家,在监管部门约谈,以及多行业被打击的大背景下,都在纷纷地掏钱表“忠心”,美团的CEO王兴捐出22.7亿美元,小米的雷军捐了22亿美元,腾讯和阿里巴巴各承诺捐出1,000亿人民币,还有拼多多的黄峥已经两次捐出了22.3亿美元,又承诺未来一年的公司净利润将全额捐出……

对中共来说,缺钱的日子不好过,更可怕的是,还会危及党的政权稳定,不过,中共的圈钱方案有很多,总能想到继续“割韭菜”的办法。

财商经济研究所
策划:宇文铭
撰文:李松筠
编辑:蔚然、宇文铭
剪辑:曲歌
监制:文静
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责任编辑:连书华

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