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【大纪元2022年01月06日讯】（大纪元记者侯骏霖台湾台北报导）近年票券市场免保证商业本票（以下简称免保票）的发行余额，呈现持续攀升的趋势，去年12月已悄然破1兆元，恐有偏离财务健全的本质。金管会6日指出，免保票发行余额占净值倍数2倍的发行人就多达15家，其中有1家倍数甚至接近10倍，未来公司应考量相关负债情形、检视免保票占比。金管会目前已函请票券公会研议相关规范。
金管会统计，免保票发行余额自2016年1月4日的7,559亿元，提高到2021年12月9日的1兆5,228亿元。金管会银行局副局长林志吉表示，除了金额成长相当快速，参考《证券交易法》相关规定与《公司法》第227条，都有针对公司债发行的净值倍数规定，财务健全的衡量是负债不宜超过净值的2倍，而目前超过2倍的发行人就有15家，其中有1家甚至接近10倍，但他强调这家并非是不动产业。
林志吉透露，常见的免保票发行者，包括金融控股业、证券业、电力供应业（如台电）、油品供应业（如中油）、金融租赁业、汽车租赁业等，而发行资金大多用于营业周转金。
他进一步说明，现行票券公司持有同一企业的免保票，不能超过净值的一倍，持有非国营事业发行人同一关系人或同一集团，免保票限额则不得超过净值的40％；至于承销的部分，目前皆由票券公司自行评估，一般对个别发行人都是抓净值的0.3倍至2倍间。
林志吉说，近期票券公会将召集票券商共同研议“免保票自律规范”订定相关规定，对发行人负债比做限额控管，以降低票券商包销风险，让企业可以顺利取得所需筹措的短期资金。他说，金管会已发函告知票券公会修正免保票自律规范时，要考量发行人所需调整期间，采取逐步调降的方式进行调整，以避免造成过大的冲击。
责任编辑：吕美琪
