【财商天下】FTX交易所破产 币圈再爆“雷曼时刻”

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【大纪元2022年11月19日讯】大家知道,加密货币,在过去几年是非常的火热,尤其是在疫情后,各国央行为了救市大量投放的流动性,更是让加密货币领域掀起了罕见的投机狂潮,比特币在去年高点时还曾经创下了69,000美元的历史巅峰,但是到了今年,加密货币市场却一直被寒冬笼罩,持续地下挫,让全球加密货币的总市值,已经从去年11月时的3万亿美元,缩水到不足1万亿美元。

早在半年前,LUNA币和UST币已经大崩盘,而在几天前,全球第二大加密货币交易所FTX的破产消息,更成为引发币圈“雷曼时刻”的一枚炸弹,而且,所引发的市场震荡甚至将会蔓延到币圈之外。很多币圈的投资者们忽然发现,他们似乎正处于一片雷区之中。那么,为什么FTX会突然破产?它到底是不是“庞氏骗局”?币圈的狂欢,又是否已经结束了呢?混乱的加密货币业务,又将走向何方呢?我们今天就来谈谈这些内容。

FTX突然破产 百万投资者血本无归?

FTX交易所,在2019年5月份成立,类似Coinbase、币安等加密货币交易平台,此前一直是全球排名前三的加密货币交易所。FTX在成立后迅速爆红,估值在1年后就超过10亿美元,3年后更是飙升到了320亿美元。

FTX交易所的创办人,是1992年出生的弗里德(Sam Bankman-Fried),弗里德是麻省理工学院(MIT)物理学系的高材生,父母都是斯坦福大学(Stanford University)的法学者。

今年10月份时,在福布斯发布的400位富豪中,30岁的弗里德,还以225亿美元的身家排在第60位,是全球30岁以下最富有的年轻人。

年轻多金的弗里德,在政治捐助和市场营销方面非常的高调,他曾经在2020年时,给美国总统拜登捐赠过520万美元,据说是第六大政治贡献者。他还大手笔设立了一个政治捐款组织“保护我们的未来”(Protect Our Future),用来游说美国中期选举候选人。

此外,FTX还赞助NBA迈阿密热火队、美国职棒大联盟(MLB)、梅斯特斯AMG一级方程式赛车队(Mercedes-AMG Petronas F1 Team)等等。出手这样阔绰,当然都是资金充足的表现,所以,市场也都以为,FTX正在火速崛起。

但是,谁也没想到,进入11月之后,几天的时间里,FTX就申请了破产,让无数人跌破了眼镜,弗里德本人也被迫卸任。而导致FTX崩溃的源头,就是FTX将100亿美元的客户资金,挪用给了它的姐妹对冲基金公司“阿拉美达”(Alameda Research)。

11月2日时,币圈著名新闻媒体Coindesk报导说,“阿拉美达”的资产负债表显示,该基金与FTX存在过度密切的联系。报告显示,“阿拉美达”与FTT相关资产是58亿美元,占到净资产的88%。截至今年6月30日,“阿拉美达”累计146亿美元的总资产中,包含37亿未锁定的FTT、以及20亿FTT抵押品,现金则只有1.3亿美元;而负债端,则包含了超过74亿美元的贷款。

FTT是FTX发行的代币,市值曾经超过千亿美元,在海外受到几十万人追捧。“阿拉美达”,是一家2017年创办的加密货币对冲基金公司。所以,Coindesk的报导引发市场猜测,弗里德创立FTX的根本目的,就是让其成为阿拉美达的“储蓄罐”。

在消息曝光几天后,FTX的主要竞争对手币安(Binance),就公开甩卖所持有的全部与FTX有关的加密代币,导致FTT价格急剧下跌、用户出现挤兑。随后,“阿拉美达”向币安发出回购要约,愿意以22美元的价格回购币安持有的全部FTT,但是遭到了币安的拒绝。

这之后,FTT的价格就一路狂跌,从22美元一路跌到了2.5美元左右,一周的时间里,总市值就缩水超过90%,而且引发了比特币、以太坊等其它加密货币的下跌。11月8日时,FTX被迫暂停所有提款。

11月9日,币安创始人赵长鹏表示,币安有意收购FTX,但是不久之后,币安就宣布放弃收购,称FTX存在的问题,超出了币安能够控制或者能提供帮助的范围。

结果,这个消息一出来,又再度引发了市场恐慌,币圈的灾难继续蔓延,比特币一度跌穿16,000美元的关口,FTX更是狂泻将近60%,跌到2.3美元的低位。

接下来就是,11月10日,“阿拉美达”倒闭,紧跟着的11日,FTX又宣布申请破产,弗里德辞职下台。

后来,路透社和《华尔街日报》发现,FTX前执行长弗里德,将100亿美元的客户资金,从FTX转移到了“阿拉美达”,而其中,至少有10亿美元款项凭空消失了。

据《华尔街日报》披露,弗里德有挪用客户资金的嫌疑,引发美国证券交易委员会(SEC)和商品期货交易委员会(CFTC)的介入,调查FTX与姐妹公司“阿拉美达”和FTX US的关系,以及不当处理客户资金的指控。

弗里德曾经说过,FTX是“为投资者而生”,在这一宗旨下,他开创简化市场抵押的服务,允许用户将所有保证金存放在同一个钱包里。去年,加密货币价格屡创新高,FTX也不断推出各种创新产品,包括加密衍生品、期权、代币化股票、杠杆代币等等,助长市场杠杆规模。

现在,全球第二大加密货币交易所FTX突然宣告破产,导致所有使用者存放在该平台的虚拟币完全拿不回来。据说,FTX的全球用户大约有120万人。

台湾媒体报导说,台湾方面估计有高达50万到60万名受害者,每人损失金额在3,000到5,000美元不等,还有投资人组成了超过6,000人的自救群组。

“壹蘋新闻网”还报导了一位币圈受害大咖X先生的故事。身为工程师的X先生,砸了将近九成身家、超过240万美元在FTX里面,他展示了其中2个子账户的APP截图,分别是191万美元和16万美元,还有其它的子账户,但是“来不及截图,网站就关了”。

X先生说,FTX曾经给美国民主党捐了4,000万美元,还给共和党捐了超过2,000万作为政治献金,最近还收购了2间破产的加密货币公司,显示FTX是有充足资金的,而且FTX也是在美国拿最多牌照的交易所,然而,谁也没想到会有突然破产的一天。

加密货币交易所FTX的破产,目前,不但导致投资者争先恐后从其它平台撤资,还带来了一系列的行业连锁反应。

11月17日,数字资产经纪公司Genesis声称,公司在FTX破产后遭遇“异常提款请求”,将暂停赎回和新贷款发放;紧接着,加密货币交易所Gemini也宣布,将暂停赎回其面向散户投资者的高收益产品;此外,加密货币放贷机构BlockFi也已经开始为申请破产保护做准备。

就在今年1月,包括软银愿景基金(Softbank Vision Fund)在内的3支基金,对FTX320亿美元的估值,投资了4亿美元。不过,11月9日,红杉资本发布邮件称,公司已经将其FTX投资的价值减记至零。在红杉资本之外,还有贝莱德、老虎环球、软银集团,以及常年位列加拿大前五大养老基金的安大略教师退休基金等,都投资了FTX,这一次也可能会一道蒙受损失。

币圈持续爆煲 政府应如何监管?

在今年5月,全球第三大稳定币UST,以及支撑UST的姊妹币LUNA,在短短几天的时间内就出现了雪崩式暴跌,市场陷入了“死亡螺旋”的恐慌中,导致市值400亿美元的LUNA币和186亿美元的UST币双双归零,随后,不仅引发了加密货币集体暴跌,也导致多家加密货币公司接连破产。据统计,全球有超过16万散户出现了爆仓,总金额高达21.2亿元,众多投资者都是血本无归。

从那以后,全球加密货币的市值已经蒸发超过万亿。然而,刚半年的光景,现在,全球第二大加密货币交易所又宣告了破产,这也显示出投资加密货币的巨大风险。

首先,加密货币很不稳定,市场情绪的变化,可能导致价格急升急降。其次,它们容易发生错误和遭到黑客入侵,没有完美的方法来防止技术故障、人为错误或者是黑客攻击。第三,加密货币最大的风险在于,它目前不受政府和中央银行的监管。

我们看到,币圈持续的爆煲和FTX 的破产,不仅给投资者情绪带来沉重打击,也再度突显了强化对加密货币行业监管的必要性。比如,有的投资者就提到自己的资产是“一秒蒸发”,还抱怨说“政府没监管”。

但是,由于加密货币交易所不是银行体系,各国对银行散户的保护都不能应用,散户寄托在交易所上的资金和加密货币都不受国家保护。

而且,就像国际货币基金组织(IMF)在9月的报告中指出的,对于加密资产的监管,不论是应用现有的监管框架,还是为其制定一套全新的监管框架,都是具有挑战性的。

比如,从本质上讲,加密资产只是以电子形式储存和访问的代码。它们不一定有实物或是金融抵押品的支持。它们也不一定通过和法定货币或是其它价格、或是有价物挂钩而维持币值稳定。

另外,对于成千上万的、不受典型信息披露或报告要求约束的参与者而言,监管者很难密切监控加密资产的活动。

还有,金融体系中的许多功能,比如杠杆和流动性供应、借贷活动、价值储存等,现在都已经在加密资产的世界中被复制了出来。

而且,加密资产领域的参与者十分广泛,包括挖矿者、验证者、协议开发者等,也就是说,传统的金融监管并不容易覆盖他们。

同时,加密货币也涉及包括银行、大宗商品、证券、支付在内的多个监管部门,它们从根本上有着各不相同的监管框架和目标。

报告中也谈到,事实上,各国政府和国际监管机构并没有袖手旁观。比如,日本和瑞士已经修订或推出了涵盖加密资产及其服务提供者的新法规,欧盟、阿联酋、英国和美国处于法规的起草阶段。但总体而言,由于各国针对加密资产监管,采取了截然不同的做法,由此带来的全球响应措施的割裂,无法确保公平的竞争环境。

这就带来了另一个疑问,那就是,为什么加密货币需要监管?

大家知道,比特币2009年诞生,背景是对导致雷曼危机的金融管理部门的不信任,认为中央银行的治理不能信赖,金融系统应该移交给区块链(分布式账本)。

也就是说,“去中心化”是比特币等加密货币所声称的最大好处,它可以不受政府控制,是自由主义者的理想社会。那么,如果现在让政府介入监管的话,不是和加密货币创立的初衷背道而驰了吗?

事实上,从加密货币问世以来,已经吸引了越来越多的资本投入,让它和“中心化”的金融市场连结越来越深。而且,多项研究显示,比特币走势和标准普尔500指数有高度的正相关。

不仅如此,股神巴菲特、“末日博士”鲁比尼、诺贝尔经济学奖获得者保罗·克鲁格曼,以及各国央行总裁,都在纷纷质疑比特币的实际功能。

在5月23日的达沃斯论坛上,国际货币基金(IMF)总裁格奥尔基耶娃(Kristalina Georgieva)就表示,比特币可能被称为硬币,但它不是金钱,它不是一种稳定的价值储存手段,一些加密货币更类似于数位时代的庞氏骗局,因为它们没有实物资产的支持。

那么,没有价值的东西,为何又会有这么多人追捧呢?原因,无非是出于投机的需要。

我们在去年5月的一期节目中就曾经分析过,比特币不具备内在价值,投资者为之疯狂是因为被价格所吸引,在当时的节目最后,我们还用“博傻理论”来提醒大家,不要做最后的那个傻子。

现在,这个分析,也被国际清算银行(BIS)11月14日的报告所证实。

该报告中就提到,加密货币新投资者四成是35岁以下男性,这些人投资加密货币,并不是因为“去中心化”金融或是脱离大银行等理想,而是因为价格上涨才做的投资,但是四分之三的人,最后都是赔钱收场。更糟糕的是,持有大量比特币的投资者,会在价格上涨期抛售,所有涌入市场的小投资者,就变成了这些人的饲料,让早期投资者和内部人士赚得饱饱。所以,加密货币的价格行为,也充分反映出了人性的贪婪与恐惧。

事实上,经过这么多年的发展,加密货币已经越看越像一个“庞氏骗局”了,只不过,玩这个“庞氏骗局”的,都是一些高科技的专业人士。

财商经济研究所
策划:宇文铭
撰文:李松筠
编辑:蔚然、宇文铭
粤语配音:Ada
剪辑:曲歌
监制:李松筠
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责任编辑:连书华

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