投资者的教训:FTX毁了加密货币的风光  

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【大纪元2022年11月20日讯】(大纪元记者Michael Wilkerson撰文/曲志卓编译)加密货币行业经历了几个月的平静。这几个月中,玩家逆转,股票高度波动,加密货币平淡无味。而在这之后,一场老套的希腊式的悲剧现在又上演了。

本周,全球最大的加密货币交易所之一FTX戏剧性地崩溃了,其著名的创始人兼首席执行官山姆‧班克曼—弗里德(Sam Bankman-Fried)不光彩地失败了。据估计,班克曼—弗里德在崩溃前的身家为172亿美元,而在这之后可能基本等于零。所有这一切都发生在48小时内。

更糟糕的是,客户可能损失了数十亿美元的资金。截至11月10日,FTX的储户无法提款。

FTX的崩溃是由类似于老式银行挤兑的流动性危机所引发的。当有关FTX和阿拉米达公司(Alameda Research)关系过于密切的传言开始流传时,FTX的储户变得紧张起来。阿拉米达也是班克曼—弗里德创立和控制的,所以,紧密的关系暗示着客户资金被混合在了一起。

据报导,阿拉米达146亿美元的资产中约有三分之一(58亿美元)是FTX的交换代币(FTT)。周一,FTT在不到24小时内损失了近85%的价值。FTT代币被阿拉米达和其它实体用作信贷额度的抵押品,这些实体突然发现自己面临追加保证金和发布新抵押品的需要。随着谣言的传播,FTX 储户担心最坏的情况将会发生。他们在数小时内从 FTX 中提取了60亿美元,从而极大程度地限制了资金的流动性。

班克曼—弗里德在周一和周二拚命寻找救援融资,并达成了一项临时协议,将FTX出售给交易所竞争对手币安(Binance)。这笔交易在尽职调查中不到一天就失败了,当时币安在FTX的资产负债表中发现了一个80亿美元的漏洞。申请破产现在可能是FTX的唯一出路。

FTX的崩溃在整个行业中蔓延。最大的加密货币交易所Coinbase的股价下跌了25%。标的资产(即数字代币本身)的价值也遭到重创,比特币(BTC)和以太币(ETH)的价格分别下跌了25%和31%以上。比特币和以太币是市值最大的两种硬币,即使在这次崩盘之后,总价值也超过5000亿美元,因此遭受损失的范围非常广。

具有讽刺意味的是,现在名誉扫地的班克曼—弗里德是领导加密行业塑造未来加密货币监管的关键人物之一。这种监管包括《数字商品消费者保护法》(the Digital Commodities Consumer Protection Act)。该法案如果颁布,将赋予商品期货交易委员会(the Commodity Futures Trading Commission,缩写为CFTC)监管该行业的权力。

CTFC一直在与美国证券交易委员会(the Securities and Exchange Commission,SEC)和美国财政部外国资产控制办公室(the U.S. Treasury’s Office of Foreign Assets Control,OFAC)就哪个机构监督加密货币进行地盘之争。在缺乏明确立法的情况下,这些机构通过执法,而不是法律或规则制定来管理。

2022年还有其它几个加密公司崩盘,包括 Luna/Terra、三箭资本(Three Arrows Capital)和摄氏度(Celsius),其爆雷影响到了整个行业及其客户。在FTX和这些公司崩盘之后,监管机构现在有很多强硬的理由来支持加强监管的论点。

加密货币示意图。(Shutterstock)

投资者的教训

所有这些失败之间的共同点是,过度杠杆,使用加密币(包括客户)作为抵押品,混合资金,以及潜在的彻头彻尾的欺诈。

FTX的崩溃,就像之前的那些爆雷一样,都源于同一个问题:流动性,或者说,缺乏流动性。过去三天加密资产价格的剧烈下跌反映了这种流动性紧缩,特别是过多的被扣押的抵押品被倾销到市场上。

这些公司的失败是由于糟糕的商业模式,而不是加密币基本面的缺陷。加密货币本来是一种“去中心化”的东西,即只有资产的所有者才能控制它。然而在去中心化之后,每个公司都试图重新“中心化”,就像银行或经纪公司,由交易所或资产管理人来保管货币。他们利用这种力量撬动资产来提高回报。而对此无知的客户们让他们为所欲为。

这完全违背了加密币的主要目的之一,即由代币所有者控制。那些刚接触加密币的人应该从这一点中吸取教训,即加密币交易所的存在是为了促进买卖,而不是作为短期后存储货币的地方。投资者应该将他们的数字资产存储在只有他们控制的私钥钱包中。他们应该学习,并实践加密币行业的警言,“如果你没有掌握密钥,加密币就不在你手中。”

这些失败并不反映数字代币的潜在的内在价值或潜在的应用。人们也不应该以此为借口,贬低加密币在改变货币概念方面的潜在作用,尽管监管机构和一些评论家将会这样做。

在加密行业之外的人没有注意到的是,以太币现在是反通货膨胀的“硬通货”,因为被销毁的以太币多于被铸造的,而且它的供应量正在萎缩。比特币供应量每年增长不到2%,未来几年将降至接近零。与此相比,自疫情大流行开始以来,美元货币供应量(M2)增长了近40%。随着时间的推移,哪种资产能更好地保持其价值就很清楚了。当然,前提是加密货币在此过程中没有被繁重的监管扼杀。

FTX和类似的崩盘正在清除欺诈、糟糕的商业模式,以及急于寻求“好得令人难以置信”收益的傻瓜。崩盘正在清洗、改革和加强这个行业,这对于加密货币的长期发展是必要的。

原文“Falling Meteorite FTX Scorches Crypto Landscape”刊于《英文大纪元时报》

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责任编辑:高静 #

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