资金承压 大陆民营房企寻求海外债券展期

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【大纪元2022年03月14日讯】大陆房企资金吃紧,有多家民营房企寻求海外债务展期,希望在债券违约之前达成展期协议。为此,诸多房企愿意用更高的利率去和债券持有人进行展期谈判。

2月21日,正荣地产公告称无法偿还2022年到期的债务,宣布对5笔海外票据进行交换要约,并声称若展期或置换无法实现,公司将考虑进行整体债务重组。

2月25日,银城国际公告称,拟对公司发行的2022年到期的11.8%优先票据进行交换要约,未偿还金额为1.65亿美元。拟用于交换的新票据在3月9日前后上市,期限为364天,利息为13%。

据财新网报导,2021年12月起至今,至少已有近20家民营房企释放了谋求境外债展期的消息。

报导引述协纵策略管理集团有限公司联合创始人黄立冲的观点表示:“放眼国际市场,在正式违约前希望展期甚至进行债务重组,是极其罕见的。”

黄立冲认为,房企资金极其有限,如果要还债就没有资金按时交楼,如果保交楼,就无法按时偿还债务,而地方当局向房企施压勒令其按时交楼,以免引发民众维权,房企不得不与境外债权人提前商谈寻求债务展期。

而在当前大陆房地产市场不景气之际,房企希望能挺过困难时期,愿意用更高的利率,去和债券持有人进行展期谈判。

但是,黄立冲认为境外债的投资人往往是基金,相当一部分难以接受低价展期方案,债务展期只是债务违约的一个借口,总有债权人拒绝展期,请求债务人破产清盘。

而国际评级机构穆迪则认为:“如果债务展期的目的是避免违约,又造成了投资人的经济损失,该交易就属于低价交易。” 低价交易是房企违约的一种。

在2021年10月至今,在15起受评房企违约事件中,有6笔为低价交易,分别是阳光城、富力地产、荣盛发展、大发地产、禹洲集团和祥生控股。此外,正荣地产和景瑞控股提出的要约交换方案,截至3月7日尚未完成。

大陆民营房企从去年下半年开始债务违约不断发生,甚至是龙头房企,恒大、佳兆业、花样年等等,这些房企违约造成房企境外融资困难重重。穆迪高级副总裁曾启贤表示“预计中国房企未来难以在境外发高息债”。

穆迪表示在2021年10月至2022年1月期间,大陆共有146亿元房企境外债到期,仅有65%已偿付或展期,18%属于低价交易,另外17%未如期偿付,构成直接债务违约。而2022年内房企将出现更多债务违约,低价交易将更常发生。

因担忧房企债务爆雷打击大陆金融市场,中共当局在2020年8月对大陆房企划出了“三道红线”,对房企融资予以限制,而大陆房企大部分是依靠高借贷发展起来的,积累了巨额债务,再加上大陆经济下滑,房地产市场开始转淡,房企依靠销售回款的途径也受到影响。

融资受限制,借新还旧之路被堵;市场不好,房子卖不出去;债务又到期,房企资金就出了问题。

去年下半年开始,房企债务违约频现。进入2022年,房企前两个月的销售和融资依旧在下降。

穆迪认为2022年大陆房企将出现更多债务违约,低价交易将更常发生。

责任编辑:刘毅#

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