【大纪元2022年03月17日讯】（大纪元记者理尔、英格香港综合报导）港股连日巨泻，受俄乌开战、美国加息、部分中概股退市风险上升等因素影响，恒生指数跌破18,500点关口后，昨日（3月16日）技术性反弹，收市报20,087.5。投资策略人Mike Sun分析指，中美就俄乌战争谈判破裂，国际资本忧美国会更加严厉制裁中共，华尔街资本市场已感到危险，令外资全面从中港两地撤出。
恒指跌近1997年水准
昨日恒指反弹1,672点，但相较一个月前的2月17日，仍跌了19%。恒指在1997年7月1日主权移交当天，收盘为16,365点，与昨日收市距离只有3,722点，相差仅近两成。
交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏在3月16日的中国市场策略报告中指，曾在3月14日的“三月之乱”预警了即将到来的抛售狂潮（3月15日）。目前，创记录的空头成交量和认沽期权暗示市场已极度悲观而崩盘，技术性反弹往往也随之而来，无论是否会稍纵即逝。
“这种出于保险目的而采取的避险认沽交易，往往会助长随后猛烈的空头回补反弹。”他说。
银科控股首席经济学家夏春在《第一财经》撰文表示，这一次港股与中概股大跌，主要导火线分别是俄乌军事冲突衍生出通胀高企，经济衰退与中美关系紧张；疫情升温令珠、长三角经济活动部分停摆；中美严监管至协调失灵令投资者担惊受怕，无所适从。
他指每一次股市大跌，都伴随着各式各样原因，但最深层逻辑都是市场发生了“流动性危机”，促成投资者无可奈何的选择。
勤丰证券资产管理董事总经理连敬涵接受《香港01》访问时表示：“今次恒指跌穿二万点，绝对是股灾级别！主因是俄罗斯战争对环球经济的影响现时无法量化”。
他认为，今次股灾是由战争所触发，西方国家群起制裁俄罗斯，影响力广泛及深远。第一步已令到国际商品价格急升，石油、天然气等能源价格破顶，同时预料会引致环球经济倒退。
外资续减持中国国债 港股抛售潮
洪灏指，港股连日的抛售潮是史上最猛烈之一，不论机构投资者或个人投资者，都在别无选择下抛售，市场弥漫悲观气氛，技术性反弹慬昙花一现。“尽管净买入现阶段已在历史低点持续数月，但这种情况往往领先恒指最终触底的时刻约3个月以上。”
洪灏又指，股市大跌与外资正在减持中国国债有关，2月份从中国国债流出共350亿美元，是有数据以来最大规模单月流出。这现象或因俄罗斯央行需减持中国国债以筹集现金，加上部分国际大行已下调中国国债评级，同时建议客户减持。而人民币将因此承受巨大压力，可能会导致人民币出走弱，引发连锁效应令资金外逃加剧。
外资购买中国国债的速度，自2021年初就一直放缓，至今年2月彻底转为净流出。市场纷纷猜测，外资或因为俄罗斯央行因美国冻结其外汇储备而减持，另外，国际大行已经下调了中国国债评级，开始建议客户减持中国国债。而受外资减持中国国债的影响，在岸和离岸市场均涌现抛售潮。
港股缺本土资金 外资离场影响大
另一位十年前就全面看空港股的资深美股基金经理向《第一财经》记者表示，“长线建议不要碰港股”，因为就算港股此次跌出价值并有所反弹，但依然无法长期看好，未来十年或同样在两三万点之间徘徊，难以有实质性突破。
他分析：“很关键原因是港股没多少本土资金，市场都是美国资金为主，但美国市场流动性比港股好得多，港股双边高额印花税也造成交易成本太高。因此对国际大资金来说交易中概股其实更愿意在美国市场，这就导致港股的定价能力缺失。”他又称美国即将开始加息，部分大资金成本升高，首先也是考虑套现港股，使得其跌幅比A股和美股都更大。
长城基金国际业务部总经理助理曲少杰亦对《中国基金报》表示，近期港股持续下跌的原因在于地缘冲突持续演变。俄乌战争爆发引发一系列危机和风险，包括港股市场在内的全球市场巨幅波动，反映出全球对能源危机、债务危机、地缘政治危机和经济回落的担忧。另外，就是因为外资离场，自2021 年3月以来，港股未平仓沽空值呈上升趋势，2022年以来已升至历史高点附近，市场看空情绪浓厚，情绪极度悲观。同时，欧美资金出于全面降低权益仓位的考虑，相应降低港股市场投资比率，令欧美资金大幅撤离。
中概股公司拒美审计 被列为有退市风险
在上周，挪威主权基金将某中资公司剔除投资名单后，本周澳洲养老金也宣布撤离中国上市股票市场，永赢基金认为，这些均引发市场对海外资金持续流出中国市场的担忧。
前海开源表示，美国证监会据《外国公司问责法》设定5间中概股公司为有退市风险的“被识别主体”，也引发中概股、港股大跌。
美国证券交易委员会（SEC）3月10日将5间中国公司列入一份“临时退市清单”，因其拒绝让美国监管机构审查它们的审计底稿。这5间公司是百济神州、百胜中国、再鼎医药、盛美半导体以及和黄医药。
根据2020年通过的《外国公司问责法》，如果美国监管机构连续3年（即最早在2024年）无法审查上市公司审计底稿，该公司将被放入“确定退市名单”中；如该公司3年连续都在“确定退市名单”中，那在第三年后就会正式进入退市程序。公司在被放入“确定退市名单”后，需提交额外的披露，包括中共政府对公司的影响力以及执政党相关人员在公司任职情况等。
在接下来的几个月中，各公司会陆续披露年报，预计还会有更多中概股被加入这份“临时退市清单”中。在加入临时清单15个工作日后，该公司就会进入正式清单。
国际机构下调中概股目标价
国际机构近日纷纷下调中概股目标价。摩根大通将美团目标价由295港元大幅下调至90港元，并将评级由“增持”降至“减持”；将腾讯控股目标价由570港元下调至265港元，并将评级由“增持”降至“减持”；亦将阿里巴巴评级从增持下调至减持，目标价从180美元下调至65美元。
根据《第一财经》报导，摩根大通分析师Alex Yao表示，由于地缘政治和宏观风险上升，全球投资者正在减少对中国互联网行业投资。阿里巴巴作为中国互联网板块中被广泛持有的股票之一，近期将继续面临抛售压力。他对阿里巴巴的中短期业务前景的看法亦相当谨慎，因为通胀上升，以及新冠疫情可能带来负面影响，而且阿里巴巴公司的核心商业业务，正面临越来越大的压力。◇
责任编辑：李薇
