【大纪元2022年07月31日讯】（大纪元记者张原彰报导）美国联准会（Fed）在28日升息3码，如市场预期，并被解读美国通膨已处在高峰回落，美国经济面临衰退隐忧，Fed有望由鹰转鸽，甚至货币政策转为宽松救经济。元大宝华说，美国经济陷入技术性衰退，无法代表升息循环结束，认为Fed鹰转鸽时间还太早，但随着美国7月消费者物价指数（CPI）年增率下降，9月可能放缓升息，估升息2码。
元大宝华解释，预期7月的CPI、核心CPI有望双双回降，联准会应不再需要有升息3码的异常升息之举。
他们说，预期联准会9月会期不必再度采取异常的 大幅升息，但在正向通膨缺口仍高、就业市场健康下，升息2码仍旧是恰当的。9月后，今年的另两个会期会各升息1码、共2码，明年升息1~2码，本次升息循环终点落在3.75%~4.0%。
元大宝华表示，美国公布的第二季国内生产毛额（GDP）为负成长0.9%，连续两季负成长，达市场认为的技术性衰退，也不能视为本波升息循环会提前终止的讯号。
他们说，对联准会而言，就业市场没有危机，劳动力市场依旧紧张，正向产出缺口仍旧存在，这代表的是，Fed仅开始注意到经济下行风险，各界尚无须做过多的鸽派解读。
元大宝华表示，目前仍未达暂停升息的时刻，因为经济成长率并不是联准会决策的首要考量点，升息循环必然会持续。在当前的通膨与经济环境下，货币紧缩环境需要持续更长一段时间。
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