【大纪元2022年09月13日讯】（大纪元专栏作家Michael Wilkerson撰文／曲志卓编译）已经一个多星期了，拜登政府仍然没能拿出一个有条理的答案来解决谁将支付学生贷款豁免的问题。在这项计划结束时，美国人可能会损失3,000亿至5,000亿美元。
白宫于2022年8月24日宣布，个人收入低于12.5万美元（已婚夫妇为25万美元）的借款人将有资格获得贷款免除，“对佩尔助学金（Pell Grant，注：针对低收入学生的联邦助学金）受助人最高为2万美元的债务免除，……而对非佩尔助学金受助人最高为1万美元的债务免除”。来自左右两派的许多声音都对该计划的合理性提出了质疑，并质问政府将如何支付该计划。
然而，美国政府一直没有做出明确的回应。拜登政府声称，贷款减免计划将通过削减赤字来全额支付。这是一个荒谬的答案。它将收入项目（减少赤字支出，顾名思义就是花政府没有的钱）与资产负债表项目（增加的国债）混为一谈。
美国联邦税收总额约为4万亿美元。然而，在2021财年，美国联邦政府花费了6.8万亿美元。因此，在一年内，赤字增加了约2.8万亿美元。2020财年，赤字超过3万亿美元。由于疫情大流行的救济支出，这两年的赤字都异常高。
联邦政府上一次收入超过支出是在2001财政年度。想一想吧。虽然赤字已从这些离谱的水平下降到预计的2022财年1.0万亿美元，但累计赤字仍在增加。这不是可以用在其它地方的“储蓄”，而只是减缓了政府为所有人挖一个更深的财政漏洞的速度。
这种失控的支出的结果是国家债务飙升。在2007年初，即全球金融危机之前，美国债务总额为8.5万亿美元，在当时被认为是一个巨大的数字。到2015年，它已经增加了一倍多，达到19.5万亿美元，主要是因为政府用量化宽松和支出来拯救银行，并试图让经济再次运转。
从那以后，情况变得更糟。由于疫情救济，还有拜登政府的政府施舍和挥霍无度的计划，到2022年8月，美国债务总额已超过30万亿美元，这一数字占美国国内生产总值（GDP）总额的125%以上。这意味着，美国人均债务超过9.2万美元。
当心隐藏的税收
拟议的学生债务减免计划只会给美国政府债务总额再增加3,000亿至5,000亿美元。但这并不是那么简单，因为增加国债是对所有美国人的一种隐性税收。
过去二十年中，养老基金和外国等金融投资者愿意以接近零的利息购买美国债务。在这种情况下，那种税收在很大程度上隐藏在美国人的视线之外，所以政府还可以继续玩这种游戏。但是，当政府支出失控，投资者开始犹豫不决时，麻烦就出现了。政府拒绝停止支出，就像一个根本无法停下来的瘾君子一样，即使他知道这最终会杀死他。
当私人市场对这一切感到担忧并停止购买时（在过去两年中已经发生了），美联储被迫购买政府的债务，以便政府可以继续支出。这被称为“债务货币化”。在2007—09年全球金融危机之前，美联储的资产负债表总额不到9000亿美元。从1913年美联储成立到负债9000亿用了近100年的时间。但在短短15年内，到2022年8月，美联储的资产负债表已增长到近9万亿美元，增长了十倍。这额外的8万亿美元无处可去，只能产生美国正在经历的资产泡沫和物价通胀。
过度负债的政府，通常是一个经济体中最大的债务人，这时只有三个选择：拒付（即债务违约），提高对公司和个人的税收，或通过系统性价格通胀来普遍征税。
虽然一些贫穷和发展中国家选择债务违约，但对一个大型的发达经济体来说这是行不通的，这种做法尤其不适用于全球储备货币（即美元）的发行者，美元在全球所有金融交易中约占70%。
提高税收也无法真正发挥作用，但这并不能阻止政府尝试。征收过重的税最终会适得其反。人们将停止纳税，或将经济活动转入地下，失业率会上升，企业会关闭或转移到海外，经济活动会陷入停滞。过度征税的政府最终会被推翻。
美国政府剩下的唯一选择是允许通货膨胀，从而对美国人征收隐性税。尽管有证据表明过去两个月价格通胀增长放缓，但我们可以预期，从长远来看，通胀趋势将持续下去。取消学生债务只会让情况变得更糟。
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作者简介：
迈克尔‧威尔克森（Michael Wilkerson）是一位投资者，战略顾问，也是stormwall.com的创始人。他是即将出版的《为什么美国很重要：新例外主义的案例》（Why America Matters：The Case For a New Exceptionalism）一书的作者，该书将于2022年10月出版。
原文“Still No Answer to the Question: Who Pays for Loan Forgiveness?”刊于英文《大纪元时报》
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责任编辑：高静#◇
