【大纪元11月5日讯】(自由时报记者王孟伦专题报导)
对于明年美国联准会（Fed )是否将采取降息措施，外资机构有不同意见，国内财经智库则认为，在美国经济呈现“软着陆”（Soft Landing )，且通膨风险尚未明显趋缓的情况下，预计Fed最快要等到2007年上半年才会有降息动作，且降幅不会过大。
宝华综合经济研究院指出，近来国际油价回跌，使得美国通膨略微降温，随着冬季燃料用油渐增，油价未来可能再攀升，而失去近月来抑制通膨的效果。此外，虽然Fed认为通膨将在未来几季逐渐下降，但从目前公布的各项通膨相关数据，并未见明显走缓态势。
因此，宝华研究院研判，Fed这波自2004年6月起的升息周期已经结束，今年年底前虽不会再升息，但降息的机会同样也不大；因为降息的标准较严苛，唯有经济衰退、通膨维持低档或下降时，Fed才会有降息动作出现。
“经济下滑与通膨下降两者同时出现，才是美国降息的保证！”宝华研究院指出，根据过去的经验，在某些时点，虽然美国当时经济表现不佳，但由于通膨未得到良好控制，Fed并未立即降息，而仅做出不升息的决定；目前美国通膨风险还是存在，目前虽然停止升息，但短期内降息的可能性不高。
宝华研究院指出，Fed为避免重蹈过去网路泡沫破灭后，以泡沫（股市 )养泡沫（房市 )的覆辙，千禧年之初急遽降息的情况应不复见。以此研判，2007年上半年是较可能出现降息的时点，但降息的幅度应不大。
对于汇市的影响，宝华研究院指出，过去美元走强，主要受到与主要国家存在利差的支撑，未来在Fed停止升息甚至降息，而其他主要经济体升息周期仍持续的情况下，利差缩小，各货币对美元将出现“缓步升值”，应为合理预期。
宝华研究院认为，特别是欧元，根据过去的经验，利差向为影响其对美元汇率之关键，预估欧洲中央银行（ECB )将在年底再升息一码，甚至明年可能继续升息的预期下，势必牵动汇率走势，预估“今年底前，欧元对美元汇率将出现较明显的升幅”。
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