瑞银:人口老化 刺激个别化产品需求

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【大纪元4月6日报导】(中央社记者叶代芝台北六日电)婴儿潮世代步入退休年龄,全球人口老化,生育率又降低,瑞银财富管理研究部认为,这项将延续至本世纪中的人口转变,将为经济发展以及各行各业带来深远影响,全球经济长期成长将趋缓,并刺激例如机器人和家居医疗设备等新行业崛起,以应付劳工短缺和满足年长消费者需要。

瑞银财富管理研究部针对已开发国家的人口老化趋势发表新研究报告指出,因劳动人口减少,步入退休年龄人口不断增加,将使储蓄率降低,几个已开发国家的长期经济成长趋势也会趋缓,虽然提高就业人口的参与率、调整退休年龄和工作时间以及吸纳外国移民,有助于纾缓成长趋缓的后果,但无法完全消除人口老化对已开发国家经济造成的影响。

在已开发国家,人口老化导致的经济成长趋缓和储蓄率下降,不一定会使金融市场状况转弱。但人口老化将使退休金计划资产配置转变、投资年限缩短,可能会由持有股票改为持有债券,甚至可能会开始转持年限较短的债券,整体而言较不利于股票市场;且由于这些影响来自于退休金计划而非个别投资者,影响最明显将在退休金制度发展完善的国家,主要包括荷兰、英国、美国以及瑞士。

而在一些人口急速老化、高度倚赖自存自领公营退休金计划的国家像是德国、法国和意大利,金融市场反而会得到支持,预计使股票投资文化加强、金融市场深化,并使金融资产需求上升。

实质利率(即经通货膨胀调整后的利率)在工业化国家,因退休人士提领财富导致储蓄减少,将构成上升压力,发展中国家情况刚好相反;不过,资金由节约的新兴市场流入储蓄率低的已开发国家的趋势,可望使已开发国家实质利率上调压力得到纾缓。

在产业方面,瑞银预期人口结构转变可望刺激全新量身定做产品的需求,并带动产业的创新和改变,如整形外科和银行业产品和服务将会转变,而机器人和家居医疗设备等新行业将会崛起,以应付劳工短缺问题和满足年长消费者的需要。

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