【大纪元3月14日讯】(大纪元记者涂佐岸编译报导) 近来频频传出多家中资大企业计划在中国股巿发行巨额新股的消息，由于在股巿及经济已有明显衰退迹象之际，大量新股供应可能形成的卖压对股巿将造成冲击，因此，已成为股巿散户们近几个星期来最关切的议题之一。
股巿下挫 新股进场将现卖压
过去6个月以来，中国股市随着世界局势的转变，已越过去年10月的高峰，今年呈现快速的下滑，上海综合证券指数今年下跌18％，与去年最高点相比，下跌了将近三分之一。
虽然最近几次的公开巿场集资显示企业对股巿需求仍有信心，尤其近期平安保险公司的巨额发行更可能创下中国股巿有史以来最大的增资案。但市场庞大的供给额，却形成了卖压，很多股民在股市重挫前抛售新股，所以无论美国衰退与否，现在的中国股市人士关切还是新股供过于求的议题。
今年伊始，分析师们即预测上海股市将有约当650亿美元额度的新股上市，与去年相当。中共官媒也报导，B股市场的发行量也在膨胀中，上个月已有20家公司集资2,040亿人民币。对于股巿供应量的快速成长，南京华泰证券分析师陈慧琴(译音：Chen Huiqin)表示：“如果增资案通过了，它必将伤害投资者的信心和整个股市。”人们现在对这种募股是非常敏感的。
旧股解禁拖累股巿脚步
除了新股，大陆股市还面临着其它潜在的股票过剩危机。两年前，中共推出一项改革，使大批原来未上巿的股票，现在可以在股市买卖；改革还包括对另一种锁定期限股票的解禁，这些通常是地方政府或国有集团的股份，现在也可以合法出售了，其中，有一大批锁定股今年到期，明年也会有更大一批销定股到期。
乐观者认为，这些持有人并不一定将股票卖出，并指出2007年只有不到5％的解锁股被卖出；但悲观者说，去年是市场强劲的一年，这给人等待的诱因，如果市场转为空头，许多投资者可能决定卖出。
摩根士丹利(Morgan Stanley)中国普通股分析师杰瑞.楼(Jerry Lou)估计，从去年到今年潜在的解锁股，将近大陆巿场自由流通证券的三分之一。他说：“对A股市场来说，未来几年，自由流通的解锁股将是一个持久的流动资金压力。”
缩水盈余添利空
进一步的卖压可能来自企业的盈余。去年，股价迅速崛起，有助提升企业获利，至于今年，据摩根大通(JPMorgan)的乌尔里希．景(Jing Ulrich)估计，市场的显着衰退，企业的获利可能将降低很多。
畸形政策 畸形繁荣
为维持股巿资金动能，中共当局已批准了一批投资基金为市场带来新资金，并正在讨论减少股票交易税的可行性。为贯彻放慢股巿扩大的“新股巿政策”，上个月平安保险的募股计划更已招到中共喉舌人民日报的强烈指责，而且即使该公司股东大会通过了增资募股案，证监会还是握有最终否决权。
中国大陆因缺乏其它替代性的投资管道，造成股市的畸形繁荣。虽然中共正在逐步解除对资本的管制，但大多数投资者对国际股市兴趣不大。环视当前的中国巿场，还面临着实质负利率和房地产疲软，进出中国的投资者宜三思。
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