【大紀元2011年06月10日訊】(大紀元記者徐傑加拿大多倫多綜合報導) 許多人看好中國投資，希望能擁有中國公司股票。投資專家認為這是不明智的做法。《環球郵報》6月6日報導指出，嘉漢林業公司涉嫌財務造假，公司股票大幅下跌，恐引發中國投資危機，近200百家在北美上市的中國公司或將受到證券監察。專家指出，在北美上市的中國公司財務造假嚴重，投資者應該避免中國公司股票。
*中國公司財務造假嚴重
總部位於美國紐約的企業管理研究公司GovernanceMetrics International董事長James Kaplan表示：「如果認為只要是中國公司的股票就值得買，那你（投資者）就大錯特錯。」
大多數中國公司通過反向收購（reverse takeover，RTO）的形式在北美上市，這種形式比以IPO形式上市的要求低，財務作假或欺詐機率較高。
GovernanceMetrics最近的一項研究報告顯示，60%在北美上市的中國公司採用激進會計法（aggressive accounting），只有15%的公司保守會計法（conservative accounting）。財務作假或財務欺詐的重要標誌是使用激進會計法。
Kaplan說，研究數據顯示中國公司財務報告質量「惡劣」（horrible），屬於最低檔次。儘管有些中國公司的財務報告表面上符合標準，投資者很難辨別良莠。
總部位於美國的中國投資研究公司「渾水研究」（Muddy Waters）創始人兼董事長布勞克（Carson Block）在接受CNBC採訪時指出，在北美上市的中國公司的財務幾乎都與實際情況不相符合，只是多少問題。
「這個公司的財務報導70%是真實的，已經不錯了；而那個公司只有20%是真實的。」 布勞克說：「遺憾的是，在中國，他們認為很正常，不是欺騙或耍花招。」
有趣的是，Muddy Waters公司指出，公司取名「Muddy Waters」是源自中國諺語「渾水摸魚」。公司的宗旨是透過中國 「渾水經濟」 的表象，查找中國公司的「真實價值」。渾水公司認為中國經濟「渾水」有利於公司「摸魚」。
多倫多大學（University of Toronto）羅特曼商學院股票交易研究所主管Kevin Mak指出，在北美幾乎每一個通過反向收購形式上市的中國公司都有財務欺詐（accounting fraud）的嫌疑。
「投資者應該避免這些中國公司股票，以免損失。」 羅特曼商學院股票交易主管Kevin Mak說：「證券監管部門很難監察他們的作假或欺詐行為。」
*中國公司被「渾水摸魚」 投資者損失慘重
多倫多大學羅特曼商學院股票交易研究所主管Kevin Mak指出，由於作假引發財務醜聞，在加拿大和美國上市的近200家中國公司股票的價值已經嚴重縮水。
Mak估計，加拿大和美國上市的中國公司的市值總計為500億加元，由於財務作假而造成的投資損失已經超過100億加元。
Mak說，財務作假公司往往是大宗投資者「獵取」的賣空目標，並且隨後會受到證券檢查，從而造成公司股票跌跌不休，投資者蒙受損失。
渾水公司在6月初發表一份研究報告，指在加拿大上市的中國最大林業公司Sino Forest（嘉漢林業）誇大公司資產和銷售，引發該公司股票大幅下跌。
渾水公司在發表研究報告之前已經「作空」（short-selling）嘉漢公司股票（代碼：TRE.TO），引發其他大宗投資者跟進。
6月1日以來，嘉漢公司股票一路下跌，從5月31日的每股$19.27（加元）下跌至6月7日的$4.01，跌幅近80%，市值蒸發37.6億加元，投資者叫苦不迭。
根據渾水公司發表的研究報告，嘉漢林業公司股票真實價值應該低於$1.00每股。
6月8日（週三），加拿大安省證監會（Ontario Securities Commission，OSC）在未提及詳情的情況下宣佈對嘉漢林業公司股票的相關問題進行調查。
嘉漢林業週三對OSC的調查表示支持和歡迎，並希望OSC 對渾水公司和其他大宗投資者「作空」公司股票的行為進行調查。受到鼓舞，週三和週四，嘉漢林業公司股票出現反彈。
渾水公司董事長布勞克週四回應說，他的公司將積極配合OSC的相關調查，並有足夠的證據支持公司的「嘉漢林業財務欺詐」研究報告和相關投資行為（即「作空」嘉漢林業股票）的合法性。
根據過去「渾水公司」發表的研究報告和相關中國公司股票價格的走勢來看，一旦被「渾水摸魚」，涉嫌財務欺詐或作假，公司股票必然一落到底，即使公司事後「亡羊補牢」也無濟於事。
過去一年，Orient Paper、Rino International、China MediaExpress和Duoyuan Printing被「渾水摸魚」，涉嫌財務欺詐，公司股票一蹶不振，投資者損失慘重。
總部位於北京的Duoyuan Printing公司被渾水公司發現有嚴重財務欺詐行為後，公司股票交易被紐約證卷交易所停止，股票從1年前的$10（美元）每股下跌至目前的$0.47每股，跌幅超過95%。
被「渾水摸魚」過後（即被發現有財務欺詐行為之後），Rino International公司股票從$19.20跌至$0.58，跌97%；China MediaExpress Holdings公司股票從$22.81跌至$2.20，跌90%；Orient Paper公司股票從$8.94跌至$4.36，跌51%。
