【財經話題】美國為何遲遲不升息

文/金谷道

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【大紀元2016年08月09日訊】美國上週五公布7月非農新增就業25.5萬人,遠優於彭博預期的18萬人,為連續2個月超過20萬人,導致期貨市場預期12月升息的機率從37%大幅攀高至47%(最新約40%)。部分分析師認為,若按照美聯儲先前所說的「決策依據數據」,加上美股近期頻創歷史新高,美國9月升息應該「水到渠成」。

儘管如此,仍有相當多的主流分析師認為美國今年升息的機率不大,摩根士丹利在最新的報告中便大膽預言美國在12個月內都不會升息,瑞信亞洲首席分析師陶冬則認為9月不會升息,12月能否升息還需看非農新增就業人數是否能維持20萬人以上的勢頭。

造成此一升息「數據認知」差距的主因或許是英國央行才剛降息,日本也發布刺激公共支出方案,歐洲央行則重申必要時採取支撐通脹的措施,預期中共央行可能降準或降息者也大有人在。在此一全球皆持續寬鬆的氛圍下,美國若獨自升息,美元指數勢必飆高,美國企業將再度面臨經營逆風,已漲到高不可攀的美股很可能重演去年12月升息後的崩跌慘狀。

不過,在英國脫歐公投後,以美股為首的全球金融市場先暴跌再上漲,近期更不斷刷下新高,如果此一「世紀利空」的金融市場反應可供參考,美聯儲大可不必太在意升息後的股市短期暴跌現象。

期貨市場預期美國9月升息的機率僅18%,顯示市場參與者認為向來對股市鴿派的美聯儲主席耶倫,在美國總統大選的11月之前不會輕舉妄動。

然而,在7月的就業報告發布後,亞特蘭大聯儲局已將美國第三季GDP年增率上調至3.8%,遠高於前兩季的0.8%和1.2%,難保耶倫在此一亮麗的數據下「順水推舟」地升息。

到底耶倫會怎麼想?她於8月26日在傑克遜霍爾經濟政策研討會的發言或將透露一些蛛絲馬跡。

美國第三季GDP預計在11月下旬公布,配合總統選舉已於11月8日結束,政治干擾因素排除,如果美國的經濟數據仍然保持目前的勢頭,市場或許將眾口鑠金地認為美國將於12月升息。

但美國真能順利在12月升息嗎?屆時的金融環境還會像現在這般一帆風順嗎?今年上半年頻傳的「黑天鵝」事件,年底前便自動銷聲匿跡嗎?川普當選美國總統不夠震撼嗎?意大利銀行的危機解除了嗎?中國民間債務的未爆彈引信排除了嗎?美聯儲沒有趁著近期經濟利好時升息,很可能喪失政策調整的最佳時機,錯過這個升息的黃金時間,貨幣政策將淪為被動,其先發性和有效性將大打折扣。

責任編輯:李玉

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