美聯儲救助銀行計劃注入2萬億 引發通脹擔憂

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【大紀元2023年03月17日訊】(英文大紀元記者Tom Ozimek報導/高杉編譯)摩根大通的策略師預測,美聯儲為支持面對壓力的銀行而實施的緊急貸款計劃,可能將向美國銀行系統注入多達兩萬億美元的資金。一些分析師擔心,該計劃可能助長通貨膨脹,並加劇道德風險。

在硅谷銀行(SVB)和標誌銀行(Signature Bank)突然倒閉後,美聯儲推出了一個名為「銀行定期融資計劃」(Bank Term Funding Program)的緊急融資機制,以確保銀行有足夠的現金來滿足儲戶的需求。

摩根大通(JPMorgan Chase)策略師在週三(3月15日)的一份客戶報告中寫道:「美聯儲的銀行定期融資計劃的使用量,可能會非常大。」

這些策略師指出,緊急貸款機制的最大用量接近2萬億美元。他們說,這將能夠為美國銀行系統提供足夠的資金,以減少儲備金的稀缺性,並扭轉央行最近收緊金融環境的局面。

雖然美國銀行系統擁有約3萬億美元的儲備金,但其中很大一部分是由大型銀行持有,而更有可能利用美聯儲貸款機制的,將是規模較小的銀行。

SVB是一家中等規模的銀行,當儲戶們爭先恐後地提取他們的存款時,銀行倒閉了,因為有消息稱該銀行的債券投資組合已經發生巨額損失,而債券投資組合的價值因利率上升而受到侵蝕。

由於被迫清算210億美元的債券,該銀行損失了18億美元。隨後SVB又宣布,正努力籌集22.5億美元的資本,以填補資金缺口。這些消息一經宣布,就嚇壞了儲戶,他們都急忙趕去該銀行取出自己的存款,爆發了擠兌。

美聯儲在SVB銀行倒閉後推出的機制,將允許其按照所持債券的面值進行借貸,以滿足其對流動資金的需求,而不是在深陷虧損的情況下,按市場價格出售所持有的國債。

新形式的量化寬鬆?

聯邦存款保險公司(FDIC)主席馬丁·格倫伯格(Martin Gruenberg)最近警告說,美國銀行所持有的債券,已有大約6200億美元未實現損失。

他說:「未實現的證券損失,已經顯著地降低了銀行業報告的權益資本。」他就此解釋說,未實現的損失削弱了銀行滿足意外流動性需求的能力。因為它們在將其出售時得到的現金會更少,而且出售這些資產往往會減少監管資本。

然而,格倫伯格補充說,美國國內的銀行「一般來說財務狀況良好,沒有因為被迫出售已貶值的證券而實現損失。」

美聯儲的新融資機制給銀行提供了額外的安全保障,因為它允許銀行以其證券作為抵押,按面值而不是按市場利率向美聯儲借款一年。

但一些專家警告說,美聯儲的緊急支持可能會導致通貨膨脹近一步惡化。

財富諮詢公司DeVere Group的首席執行官奈傑爾・格林(Nigel Green)在接受《福布斯》(Forbes)採訪時表示:「針對SVB的救援計劃,本質上就是一種新形式的量化寬鬆政策。」

量化寬鬆(QE)是美聯儲在2008-09年金融危機期間,為穩定金融系統而推出的債券購買計劃的術語。QE極大地增加了流通中的貨幣量,給物價帶來了上行壓力。

每日市場報告Sevens Report的分析師湯姆·埃塞耶(Tom Esssaye)說:「如果此次的銀行危機僅僅局限於幾家銀行,那麼美聯儲和財政部週日採取的行動,將被證明是在推動通貨膨脹。」

Monetary Macro公司的首席投資官約瑟夫·王(Joseph Wang)認為,美聯儲的融資機制是救助計劃的一部分,但它將增加銀行採取冒險行為的機率。

約瑟夫·王在接受《市場》(Marketplace)採訪時說:「我認為,這其中存在著道德風險的一面。」

道德風險是指,當人們受到保護,不受其冒險行為所產生的負面結果的影響時,他們將獲得某種激勵,以再次採取這些冒險行動。

王先生在採訪中說:「基本上來說,這是自2008-09年金融危機以來,對銀行業的最大救助行動。」

「在中央銀行的業務中,一個基本原則就是,以高於市場的利率,向有償付能力的、具有良好抵押品的銀行貸款。因為按照我們的理解,中央銀行的作用,就是成為最後的貸款人。但是(新的)銀行救助措施,打破了所有這些原則。」

美聯儲在一份聲明中表示,它將在其每週的H.4.1統計報告中,通報該緊急救助計劃的使用情況。

責任編輯:葉紫微#

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