专栏:学者呼吁黄金与美元重新挂钩

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(http://www.epochtimes.com)
【大纪元8月16日讯】这是理查德-尼克松(Richard Nixon)总统个人的一小步,但却是全球货币体系后退的一大步。

‘CBS市场观察’之Calandra专栏 — 三十年前的今天,当美国总统将美元与黄金比价脱钩之时,白宫的顾问们估计他们已经找到了可以大力促进经济增长的良药妙方。然而,随后而来的却不是那些赞同脱钩者许诺的稳定的消费价格,低利率以及失业率下降,而是持续于整个二十世纪七十年代的如脱缰野马般的通货膨胀,高涨的利率和弱不禁风的经济。

“我们没有使经济变得更加稳定,”查尔斯-W-卡德拉克(Charles W. Kadlec),纽约资产总额高达300亿美元的J. W. Seligman公司的董事总经理这样评论道。在他看来,随后的事实表明,外部的价格挂钩一旦失去,“实际是美元的大幅贬值,而通膨则高达两位数。”

卡德拉克是1999年“道指十万点:事实还是虚构”(Dow 100,000: Fact or Fiction)一书的作者,他现在正在与一小群经济学家,前国会议员和银行家一起呼吁联邦储备委员会,以及布希政府,考虑对坚挺的美元采取外部价格挂钩的策略。

重新采取这样的挂钩策略,无论与黄金还是一揽子商品,都会使美联储以一种“实时的,而不是根据消费者信心、GDP紧缩指数或工业生产等这样一些日常变量”来调控美国经济。卡德拉克周三接受记者采访时如是说。

世界各国现在均已经放弃金本位政策。这种政策下,货币可以折换成固定数量的黄金。举例说明,这种挂钩可以使美联储监控美元的价值,然后随时随地地调控美元的供给量。

英格兰银行在两个世纪的时间里采取金本位固定其货币—-英镑的价值。这使得英国的通膨很少超出一到两个百分点的限度。而现在,英格兰银行和其它许多国家的中央银行都是黄金的卖家,通过利率和政府证券的买卖来调控经济。

卡德拉克对美联储主席葛林斯潘(Alan Greenspan)提出了尖锐的批评。后者与欧洲央行和日本银行一样,均未能为各国经济提供稳定的货币政策。

“货币政策的目的是要使(美元)价格水平保持稳定,但是葛林斯潘先生却从不讨论价格水平,”卡德拉克说。周三,他在“华尔街日报”观点栏中呼吁建立像美元与黄金挂钩这样清楚的价格规则。

卡德拉克说,使用利率调控货币政策是误导。美联储在今年连续六次降低利率后,现在依然根本不会知道美国经济在今后会下跌-或反弹-到什么程度。与之相应的是,这一世界最大经济体的像征,美元,其价格正在大幅上下波动。

在过去十五中,美元对世界上几乎所有的货币都一直占据了强势。但是本周它受到了打击。投资者认为这样一个有如温吞水般的美国经济,以及正在增长的美国贸易赤字,会使其流通的货币减少。美元对日元比价现为1:119.34,下跌了2个百分点,达到其自6月5日以来的最低点。周三美元对欧元的比价也大幅下挫。

卡德拉克认为,将美元与黄金重新挂钩有几方面好处。第一个好处是较低的利率。3兆美国政府债务如果减少一个百分点,就可能在利息支付方面每年为美国财政节省至少300亿美元。第二个好处是通膨的程度会放缓,也许是一年增长一个百分点或更少。“为什么我们今天不能像二十世纪年代中期那样拥有4.5%的基础通膨率?为什么我们不能以低于6%的抵押货款购买房屋?为什么欧元会如此疲软?为什么日本的通缩如此严重?”卡德拉克如是质问。

在经济学家和中央银行行长们的讨论话题中,金本位机制的问题永远讨论不完。但在广义上,除了依靠联邦基金利率,美联储还应依靠黄金价格。专家们认为一盎司黄金会由现在275美元的价位涨至320至325美元的区间,现在的金价比其20年来的最低点高大约20美元。

如果联储局以黄金作为其货币政策的目标,中央银行的行长们仅仅需要在金价下跌时通过公开市场操作(政府证券的买卖)增加国家的货币总量,然后在金价上涨时减少资金存量就可以了。从理论上讲,在这样一个世界中,黄金价格仅仅会以微量涨跌。

“实际上,我们固定的是美元的价格,而不是黄金。”卡德拉克说。“黄金买入价格的极度稳定,会使货币价格和低利率在更长的时间里保持稳定。”

尤德-万尼斯基(Jude Wanniski)是新泽西州Polyconomics Inc.顾问公司的总裁。他认为即使在尼克松总统将黄金与美元脱钩以后,黄金仍然是对通膨和通缩最好的早期预警信号。万尼斯基说,几个世纪以来,黄金“的地位一直勿庸置疑,全世界的统治者使用它,并且只使用它做为货币的指针”,用来引导货币的价值。而流通的货币实质上只是政府的无息债务。

恢复金本位的呼声在华府能否得到认同还需要时间。1996年共和党副总统候选人杰克-坎普(Jack Kemp)在今年夏天也开始呼吁重新建立美元与黄金的固定汇率,部分是出于使美国避免已经重创日本经济的通货紧缩的考虑。

万尼斯基曾经于二十世纪七十年代早期担任华尔街日报主编撰稿人,也曾为里根时代供给学派减税主张提供支持。他说,货币通缩,而不是通膨,才是现在世界经济的真正威胁。“我曾经对1996年开始的货币通缩提出过警告,那时,金价开始下跌,由385美元一盎司跌至今天的275美元。一月七日,我警告(现在是美国副总统的)迪克-切尼(Dick Cheney),布希政府的减税政策,以及联储局降低利率的措施都不能改变通缩的局势,只有切实地将美元对黄金的比价提高到325美元一盎司才能将困挠债权人和债务人的财政不平衡纠正过来。”万尼斯基周三这样说。

在纽约的卡德拉克则认为,关于恢复金本位的辩论现在还“处于初级阶段”。另一个国家“可能会在这方面给我们一个打击,并迫使我们(采取行动)。”他说,现在最不能忍受的是,联储局公开市场操作委员会的成员们在减息的过程中完全是幕后操作。

“如果有谣言说葛林斯潘先生要退休了,明天的货币政策会怎样呢?没人知道。”卡德拉克说。“我从中得不到任何信息。但是,如果是金本位,我们会非常准确地了解政策的走势。”(http://www.dajiyuan.com)


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