信贷疯狂 中国货币量4年翻一番

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【大纪元2013年02月13日讯】(大纪元记者高紫檀报导)2012年12月底,中共央行数据显示,中国M2(广义货币)余额达到人民币97.42万亿元。而2008年底,金融危机刚来的时候,中国M2余额仅为47万亿元,四年间M2翻了一番。

中国的巨额货币量使货币超发话题再成热点。近日,大陆《新京报》刊登知名评论人士倪金节的文章,再度阐明中国货币超发是酿成通胀危机的源头,而信贷疯狂投放则是货币量迅速增长的原因。

中国货币量4年翻一番

“M2/GDP”通常被用来度量一国的货币超发程度,一般而言,该比值越大,货币超发越严重。而中国2012年比值高达1.88倍,再度创下历史新高,超出全球2011年平均值约51%。

倪金节在文章中以M2与GDP的比值来阐明中国货币超发的问题,文章称:“以市场化和货币化进程最为明显的最近二十年为例——1990年的M2/GDP比是82.5%,1993年突破100%,2000年突破150%,而以2012年的97万亿元的M2,和51万亿元的GDP计算,这一比例则已经达到了190%。不断攀昇的M2/GDP比,说明M2的增长速度远远超过GDP增速,庞大的M2增量,是形成如今被称之为“货币堰塞湖”的元凶。”

文章还表示,有人以M2是存量,GDP是流量来怀疑M2/GDP比的科学性,但是流量毕竟是来源于存量,每年新增的GDP,没有长时间积累起来的货币存量支撑,就不可能有GDP的增长。因此,以一年为单位,M2存量就直接影响着一国的宏观经济运行——通胀水平、经济增速、失业率和国际收支等指标,都直接或间接的与M2存量有巨大的关系。M2/GDP比值一旦偏高,就意味着通胀风险、经济过热。

文章认为:“伴随着M2/GDP比的不断上升,天量的新增货币是形成如今高物价和高房价的最直接来源。”

信贷疯狂 被指是货币增加的最主要来源

倪金节在文章中还表示,每年高达八九万亿元新增贷款,是形成M2的最主要来源。“在数年前,新增贷款三五万亿元,即被认为信贷过度的时候,是难以想像今日银行信贷扩张的凶猛。”

根据中国大陆央行数据显示,2012年前11个月,新增人民币贷款量为7.75万亿元,因此,业内人士也普遍推算,2012年全年信贷投放规模为8.3万亿元左右,

倪金节的文章还称,在大量货币被房地产等资产市场吸收之际,“货币超发——资产泡沫——租金上涨——衣食住行成本上涨——真实通胀高企”的逻辑链条一目了然。

据21世纪网数据部统计,2012年中国人民币增量为12.26万亿元,约占全球新增的货币量(M2增量)一半。2012年全球M2增量合计人民币26.25万亿元。

根据世界各央行数据,高盛高华研究,Zerohedge网站此前展示的对比结果显示,中国的信贷泡沫规模已经名列世界第一,这令著名研究机构高盛担忧。

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(责任编辑:姜斌)

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