【股票透视】QQ腾讯控股

(文:财子)

财子

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【大纪元2013年08月23日讯】 简介 腾讯控股(00700.HK)成立于1998年11月,总部设在深圳。1999年,即时通讯软件OICQ诞生,原为了中国电信开发,后来发现潜力,经交涉收回软件使用权。欲包装出售产品,但却无人问津。年底用户约10万,又因名字相似海外产品ICQ而被告,遂改名QQ。当时腾讯资金枯竭,幸获电讯盈科和IDG注资,但到了2001年科网股爆破,它们将股份售予南非媒体集团纳斯帕斯(Naspers),相等于腾讯47%的股份。2002年3月,QQ用户冲破1亿关口。那时候,问鼎中文社群的MSN Messenger威胁到QQ。腾讯模仿类似韩国社交网络Cyworld,销售虚拟物件如人物形象服装、背景等,产品往后成重要收入。与此同时,又努力模仿MSN的系统介面乃至网站VI等。公司曾设专门店销售QQ系列实体产品如服装、钱包等,但以失败告终。2003年8月,推QQ游戏,提供VIP服务向用户收费,日后亦成关键收入来源。腾讯于2004年6月16日在香港挂牌上市。此后,腾讯展开了一系列的收购行动,如2005年的Foxmail,2010年的discuz开发商北京康盛创想公司,以及2011年收购艺龙旅行网16%股权。

公司主要财务数据

主要股东 MIH TC Holdings Limited(33.93%,即南非Naspers)和Advance Data Services Limited(10.22%)。
身为一家IT 公司,
腾讯不断投放资金在研究与开发上

员工 主席、首席执行官兼执行董事马化腾,首席技术官兼执行董事张志东,公司聘有25,500名员工。

核数师 罗兵咸永道会计师事务所。

竞争环境 网购:腾讯很有可能透过征信内建网购功能,向霸王阿里巴巴下战书。去年手机网购市占率三甲排名为淘宝(76%)、东京商城(5%)和腾讯(4%)。金融:本年中,集团透露将开发一系列金融指数产品,借着8亿QQ用户涉足基金销售等市场,此举誓将挑起与内银及内险的恶战。

(上):过往3 年股价比较﹣以100 作基点
(下):盈利(亿人民币)与利润率趋势

未来开发 海外市场:2010年入股Digital Sky Technologies(DST)以进军俄语及东欧的互联网市场,另又买入东欧互联网公司Mail.ru集团近8%股权。游戏市场:本年7月24日与EA达成战略合作,获大陆《FIFA Online 3》代理权,预计第四季提供测试。

优势 1) QQ十年功,微信(WeChat)三年即成,注册用户突破5亿,正准备分拆上市,京华山一证券指微信估值高达360亿美元;2) 业务多元化,透过网络平台,不断任意向有“钱途”的领域发展;3) 国际通讯软件如ICQ和MSN难以进入大陆市场,一道天然门槛造就了腾讯的神话故事;4) 腾讯社交网络用户(8亿)仍远远抛离人人(0.6亿)和新浪(1.2亿)等对手。

(左):营业额2012 -地域分布
(右):虽占整体营业额的9%,
但网络广告的收入增长相当惊人

风险 1) 腾讯多年来模仿了甚多对手的软件,如QQ借鉴ICQ、TM借鉴MSN、QQ团队语音借鉴UC Talk、穿越火线类似反恐精英等,更曾爆发与奇虎之间的“3Q大战”,难保日后会有更多诉讼案;2) 国内公司持续复制海外产品,如人人网模仿Facebook、新浪微博模仿Twitter等,这些内地公司将严重威胁腾讯发展;3) 利润率持续下降,因架构组合愈益偏重开发薄利产品;4) 成本急增,如WeChat的国际宣传及邀请球星美斯作代言人。
(左上):基本资料
(右上):营业额2013 第二季-类别分布
(下):券商评级

前收市价:港元 355.80(22-08-2013)◇

(责任编辑:杨家诺)

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