【大纪元2017年02月02日讯】（大纪元记者李默迪综合报导）最近一个月以来，中共工商银行和建设银行相继宣布与国企签订了大规模债转股协议。国际金融机构近日发出警告，大陆的企业债问题严重，中共在处理国有企业债务问题上陷入窘境。
《商业内幕》网站2月2日发表分析文章表示，虽然有关债转股的消息频出，但是大陆企业债问题仍然非常严重。国际货币基金组织（IMF）已经发出警告，如果迟缓处理企业债问题将引发危机。
债务增加的后果之一是坏帐激增。中共称坏帐率为1.7%，但市场普遍认为中共数据不真实。
据欧洲投资银行里昂证券（CLSA）去年5月份的报告显示，大陆银行业的坏帐率大约在15%至19%，至少高出官方数据九倍以上。
面对国有企业债务 中共陷入窘境
今年1月份，中共工商银行与7家国有企业达成600亿（人民币，下同）的债转股协议；建行已经与10多家企业签订了近2000亿元的债转股协议。
“债转股”是把银行中的企业债务转成股份，银行成为企业的股东，企业不再偿还银行债务，而是给银行股票，原来的贷款利息变成了股份分红。
但是，国际货币基金组织注意到，问题不仅仅是十多年来企业债增加的问题。实际问题是，大陆的企业利润持续下滑，同时杠杆率上升。
中共称债转股不适用于“僵尸企业”，只用于处于暂时困难、有长期潜力的企业。但是，从已经进行债转股的企业来看，情况并非如此。
比如，北京金隅股份有限公司和太原钢铁（集团）有限公司，最近都与工商银行达成了债转股协议。但是，这两家公司实际上都处于利润下滑的状态。
太原钢铁（集团）有限公司早在2015年就已经亏损33.6亿元。北京金隅股份有限公司从事水泥及混凝土生产和房地产开发，预计2017年公司利润将下滑17%。
虽然北京金隅股份有限公司2016年上半年数据显示净利润增长，但主要是由于大陆房地产过热，金隅股份中的房地产板块收入同比增长80.58%，带动公司净利润同比增长56.74%。而传统主业水泥及预制混凝土板块收入却在下降，同比2015年上半年降低0.93%。
分析表示，问题的关键是，这些已经亏损的企业，已经不适合向其进行债转股投资。实际上，中共政府一直长期向亏损国企输入资金，用以维持它们的生存。
但是，中共目前已经进退两难。一方面，中共为了维持其政权，不能让这些国有企业倒下；但如果继续维持下去，债务将不断累积，最后的结果是银行系统也无法支撑下去。
这样看来，中共让不让这类国有企业倒下，其结果都是一样的。#
责任编辑：刘毅
