【大纪元2018年09月07日讯】（大纪元记者林燕编译报导）“永远不要仅仅因为中国（中共）的统计数据与发达经济体的名称相同，就以为两者的基本假设相同。”华尔街金融人士豪伊（Fraser Howie）周三（9月5日）撰文为解读中国经济数据支招。
在澳大利亚智库洛伊国际政策研究所（Lowy Institute for International Policy）网站上刊出的这篇文章中，豪伊指出，在中国国内经济和企业部门正在去杠杆，以及遭遇贸易战和汇率波动的影响下，中共官方GDP数据依然是“动荡海洋中的一个稳定岛屿”。中共官方称2018年前三个季度的GDP增长率可保持在6.8%的水平上。
正确解读中共GDP数据：那是政治目标
豪伊质问，中共的官方GDP数据是真的吗？他回答：“当然不是。”
中国经济的近乎每个数值都存在争议。“任何投入时间跟这领域打过交道的人都知道，中国充满了数据和数值，也许有些是真的，但并不意味着它的整个数据集是完整的。”他写道。
拿国内生产总值（GDP）数据来说，很容易找到它的漏洞，但因为没有其它被认可的替代数据，大多数经济学家还得用中共政府的数据做研究。
豪伊提醒说，对中共的数据必须要正确解读。“中共的GDP数据必须被理解成它是政治目标，而不是经济产出的衡量标准。事实上，几乎任何由（中共）政治领导推动的数字目标都会达到目标，因为如果达不到，那些数据都将消失、变成中国（中共）历史上的空白，且永远不会被再次提及。”
举例来说，十多年前中共推动绿色GDP概念，据悉最初的调查看起来惨不忍睹，所以中共官方决定说，现在还没到开发绿色GDP统计的时候。
正确解读中国债转股 仍是变相的债务
债务快速增长也一直是中国过去十年的故事，其中很大一部分是影子银行，经营财富管理产品（WMP）的市场。中共对这一行业的打压，实际上除了WMP数量急剧下降外，亦有迹象显示那是因为中国经济有减少债务的压力。
但有趣的是，大部分债务又演变成其它东西，而且这些债务不会被衡量或报告。
中共解决坏帐的一个选择是把债务变成股权掉期，但在仔细阅读合约后，你会发现它仍然有债务成分，因为股权只能在以后才能卖出。债务并没有真正被股权所取代，它只是一种变相的债务。
即使你假设数据是被修饰或填补过，所以如果除去一定水分后，就可以更接近实际数值？“一点也不。”
正确解读中国股市 小心答非所问
文章说，不妨以中国股市为例。随着市场反弹，总有很多数百万计的大妈、大爷投资者购买股票的故事，以及中国如何成为零售驱动市场，股市投资者数量比中国共产党员的人数还多。但是，到2017年年底，中国交易所共报告有1.33亿个开户账户，但清算所的数据一直显示，大约50%的账户已经空了一年。
如果再深入往下挖，你会发现有4000万个账户是在深圳交易所开户的，这是中国大部分私营和新兴经济股的所在地。更往下，实际上只有430万个账户通过交易所的保证金融资进行交易。
即便一个简单的问题，有多少投资者在那里，或者更简单，有多少账户是开放的，就可以提供多个不同的答案。它们都是正确的，但回答的是不同的问题。
如果你想看到开设中国分行的乐观前景，那么可以关注中国的总的开放账户。如果你想避免在中国经商遇上麻烦，能安稳待在家中，那么你得关注更细分的那个数值。
“中国（中共）统计数据可以支持你想要的任何商业类型。”豪伊开玩笑地说。
如何在中国的数据市场中导航
那么在中共经济环境中要如何导航？在过去十年的大部分时间里，一位有名的经济评论员都在巧妙地点出一个要点，平均来说，没有一个中国人买得起汽车。当然这是一个玩笑，但寓意精准，对中国经济，用平均值毫无意义，中国有诸多的经济现象，这些现象经常矛盾地交织在一起。
豪伊给出几个重要原则。首先要记住，没有任何一个指标可以成为中国（经济）的良好代言，因为那个国度太复杂了，不能归结为少数的几个数字。
“永远不要仅仅因为中国（中共）的统计数据与发达经济体的名称相同，就以为两者的基本假设相同。”他写道。
其次，股票市场中的投资者数量不是开户的数量，而开户数量才是查看市场报告时最常提供的数据。投资人需要不断询问数据集和数据结果，因为中国公司和个人通常报告他们认为有必要的数据，但往往对数据集的正确或完整并不在意。
豪伊表示，中国的崛起和经济发展确实令人印象深刻，但中国同时也充满了能让投资者或商人误入歧途的大数据。投资者需要随时对中共的经济数据提出质疑，那才是了解当今中国的关键。
豪伊是华尔街金融人士，精通中文，有20多年研究中国股市的经验。他曾在多家投资公司任职，从2003年到2012年在里昂证券（CLSA）担任上市衍生品和合成股权部门的董事总经理，也曾在摩根斯坦利以及中金公司就职。
他与人合作，共著有三本中国金融体系的书，包括《红色资本主义：中国脆弱的金融基础》、《中国私有化：股市内幕》以及《致富光荣：80、90年代的中国股市》。其中，《红色资本主义》在2011年被彭博社列入十大商业畅销书。#
责任编辑：林妍
