【大纪元2023年05月17日讯】大家好，欢迎来到《净园财经》。
今年以来，中国国企在香港股市中出现大涨，这让不少人觉得押注国企会是一个不错的赚钱模式。可是，短暂的大涨之后会不会出现大跌，让人掉入国企的“陷阱”呢？
国企大涨别有用心？千万别掉陷阱
曾经把股民套牢的中国石油股份有限公司今年以来在香港上市的股票从1月3日的每股3.6港币上涨到5月5日的每股5.27港币，已经上涨了46%。中国移动有限公司和中国交通建设股份有限公司今年以来在香港上市的股票也分别涨了约30%和38%。
有分析师认为，国企股价上涨是因为市场押注中共国企改革的成效，也有分析师认为，国企的发展战略和中国国家层面发展目标相契合，并且很多国企在国家战略性行业中占据相当可观的市场份额。
但是，在《净园财经》看来，这都不是根本原因。为什么这么说呢？一是中共早在2015年就提出要深化国有企业改革，之后“国企改革”这一概念被不停地提出。比如2020年，中共提出国企改革三年行动方案。2023年3月，中共又在政府工作报告中提出深化国资国企改革。虽然近年来党媒常常声称改革具有成效，但外界看到的却是不停地有国企走向财务困境。
二是，国企的发展战略和中国国家层面发展目标相契合以及具有可观的市场份额并不是今年国企才具备的特质。之前国企也具有这些优势，但是这些优势并没有让中国国企在股市上具有良好的估值。
对此，中共提出了一个新的概念，那就是“中国特色的估值体系”。这个概念是在2022年11月21日，由中国证监会主席易会满首次提出。2023年在证监会系统工作会议上，易会满再次提及“中国特色的估值体系”，以引导资本市场的资源流向国企。
中国的股市本质上来讲是一个政策市，政府政策引导了资金的流向。“中国特色的估值体系”概念让国企在A股走高。
同时，在香港市场上，来自中国大陆的资金，尤其是大陆国有金融机构的资金，越来越多地流入香港市场，并对市场产生不小的影响。2022年大陆资金基本上每个月都呈现出净流入的态势，而海外主动资金在2022年基本上呈现出净流出的态势。比如，美国最富盛名的投资人巴菲特，也在不断抛售在香港上市的比亚迪的股票。
在去年10月份香港市场出现较大跌幅时，大陆资金依然大幅流入。大部分流入香港市场的大陆资金投资了国企股票。可以说，本次国企在香港市场上大涨主要是被大陆资金所驱动。而大陆资金推动国企港股的大涨，也正是香港股市被赤化的表现之一。
在舆论上，中共党媒吹嘘国企改革成效；在政策上，中共推出“中国特色的估值体系”；在资金层面上，大陆国有金融机构在香港市场上拉升国企股价，操作手法基本上和大陆股市如出一辙。在《净园财经》看来，中共这样做的目的一方面是为了维稳市场以及海外资金，另一方面是希望能套牢跟风的散户资金，这让香港股市成了又一个割韭菜的地方。
所以，观众朋友们，千万别陷入目前国企大涨的陷阱。这种涨幅很有可能是暂时的。
虽然很多中国的国企在中国有不错的市场份额，也很容易从银行和资本市场上获得资金，但这并不是中国国企值得投资的原因。
国企的低效率、内耗和腐败
中共的经济并不是一个正常的经济体制，中共独裁体制下国企的低效率、内耗和腐败，使得资金被随意地投资到低效的带有政治任务的项目上或者直接被贪污掉了。这是为什么很多具有垄断市场地位的国有企业在近几年来走入困境的主要原因之一。
中国低效的国企也常常被外界所诟病。国际货币基金组织在2023年2月3日发布的报告中曾指出，低效率的国企是中国生产率下降的主要原因之一。亚洲发展银行（ADB）也在2022年末发布的中国长期经济前景的报告中指出，需要加强对中国国企的管理来提高国企的生产效率。
可是，提高国企的效率并非易事。因为从本质上来讲，共产主义伴随的都是低效和贫困。
当私有财产和企业被国家控制时，不仅市场的资源不能自由流动到高效率的地方，而且劳动力的积极性本身也会被降低。共产主义带来的往往是灾难性的后果。
委内瑞拉就是一个很典型的例子。这个国家拥有丰富的石油资源，在20世纪70年代，委内瑞拉当时相对自由的经济以及对产权的保护让该国成为了拉丁美洲最富有的国家。但是，1999年新总统上台后，委内瑞拉搞国有化运动，这让经济走向了崩溃的边缘。
中共自身的经济发展史也印证了这一点。自1949年建政以来，中共对私营企业全部国有化，并实施计划经济，严格地管控百姓生活的方方面面，这直接造成了物资的短缺。到1978年改革前，中国国民经济一片凋敝，濒临崩溃。中共才被迫在邓小平时代放松管控，放松了对私人民营和海外投资的管制，这才有了之后中国经济的发展。
也就是说，从宏观来讲，中国当代经济发展史本身就在向大家诉说着：中共的严厉管控带来的是经济的萧条，中共放松管控才会出现经济的发展。
国企在中共严格管控下如何发展
我们再来看看微观。对于每一个国企，他们的发展战略、融资策略以及日常的运营都需要上报国有资产监督管理委员会（简称国资委），他们的主要管理人员也都是国资委委派的。国企在中共的严格管控下，他们本身的发展能有多大前景呢？
更值得注意的是，中国国企在近年来纷纷从美国市场上退市，这让中国国企甩开了海外监管。同时，中国国企不再聘用全球四大会计师事务所来审计，这让国企在自己财报的信息披露上可以更加地随心所欲。
我们以中国移动和中国联通为例，这两家公司日前公布的2022年业绩都相当亮丽。
可是中共病毒（新冠病毒）疫情爆发后这几年来已经有大量人口死亡。我们之前的两期节目通过交通部公布的过年期间出行人数和中国人的食盐用量，测算了在三年疫情后，中国人口减少了近30%。
人口大幅下滑，会使得需求也大幅下降，这反应在衣、食、住、行各个方面。需求不振，这会让企业的业绩也很难得到提升。人口的大幅下滑也会使得电信用户量下降。这也是为什么，电讯运营商最近努力卖卡以提升客户数量。有网友曾表示，小区里移动、联通两大运营商摆摊，每个人可开两张卡，并可以获得一桶油作为奖励。
如此看来，中国移动、中国联通的亮丽的2022年业绩是不是在造假呢？
有兴趣的网友，可以自己去侦测一下，三大运营商目前的客户人数到底有多少？如果测算出了结果，欢迎来跟我们分享。
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《净园财经》制作组
责任编辑：李昊#
