为何印度股市涨幅超纳指 中国股市萎靡不振

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【大纪元2024年06月20日讯】(大纪元记者吴畏编译报导)世界上没有多少股市能与炙手可热的纳斯达克相提并论,而印度是个例外。

《华尔街日报》6月19日报导,强劲的利润成长、地缘政治顺风和有利的人口结构,为印度提供了令人信服的投资环境。从2019年底到本周二(6月18日),MSCI印度指数飙涨110%,领先美国科技股指数99%的涨幅。与目前中国股市相比,印度的表现如此出色,相反,MSCI中国指数同期下跌30%。

这两个亚洲市场的命运截然不同,反映了它们的经济现实。中国崩溃的房地产市场继续拖累其经济,而中共怪异的监管措施则使中国曾经飞速发展的科技公司陷入困境。例如,中国电子商务巨头阿里巴巴自2020年达到顶峰以来,市值已缩水约四分之三。

另一方面,印度股市正乘着强劲的经济顺风车。今年第一季度,印度经济年增7.8%,是世界主要经济体中成长最快的一个。这当然为企业带来了更丰厚的获利。根据摩根士丹利(Morgan Stanley)的数据显示,截至3月的季度,印度上市公司的净利润年增17%。发达国家推动供应链从单一集中在中国大陆向多地区化发展,引发了对印度制造业投资的热潮。印度的年轻人口——印度的平均年龄为28.6岁,而中国为39.5岁——也使印度更具吸引力。

不同的经济增长率只能解释股票表现差异的部分原因:更高的市盈率(Price-earnings ratio)也在推动股市的上涨,而市盈率也很容易超过或低于预期。根据FactSet的数据,iShares MSCI印度交易所交易基金的预期本益比为23倍,高于2020年初的19倍。而中国股票的类似基金的本益比已从12倍降至10倍以下。

另一个与印度股市的优秀表现相似的大型股市是美国股市,由英伟达(Nvidia)等领衔。相较之下,中国股市则排在世界股市排行榜的倒数第几名,几乎垫底。高盛表示,印度股票的交易价格比亚太地区(日本除外)其它市场高出约60%,而过去五年的平均为50%。

在2023年流入印度股市高达210亿美元后,外国投资者今年一直是印度股票的净卖家,但大部分发生在5月印度大选结束后。 6月4日,MSCI印度指数下跌6%,此前早些时候的民意调查显示,印度总理莫迪(Narendra Modi)可能无法获得市场所希望的议会多数席位。莫迪是经济改革派,也是西方投资者的宠儿。此后,市场出现反弹,因为莫迪的政党与其盟友一起成功连任。过去一周,外国投资者开始悄悄重返市场。

印度越来越成为全球投资者无法忽视的市场。在上月底的股市权重比例再均衡过程中,MSCI在其新兴市场指数中增加了印度的比重,同时削减了中国的比重。北方信托公司(Northern Trust)的数据显示,印度股市目前占比约18%,高于2020年的8%,而中国股市的比重已从40%降至27%。

责任编辑:林妍#

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