【大纪元2012年02月23日讯】〈大纪元记者朱稚清台湾台北报导〉2012年以来全球金融市场在资金行情的带动下，股汇债市同步走扬，全球市场的风险意识可能将由2011年之极度风险趋避转变为较高的风险偏好，而全球债市持续受到欧债危机影响，使2011年债市的流动性大幅降低。
富邦投信自今年2月7日起正式接任“卢米斯赛勒斯资产管理公司”旗下基金在台总代理，今(23)日邀请卢米斯赛勒斯资产管理公司副总经理Elaine M. Stokes召开记者会，分享其对2012年全球债券市场的看法。
Elaine表示，希腊、葡萄牙主权债和部分银行债，目前价格已反映大多数坏消息，此乃目前市场焦点所在，距离危机落幕已经不远。惟美国决定将维持低利率政策至2014年底，加上部分新兴国家有降息空间，债市投资将是投资人资产配置相当重要的一环。
Elaine指出，本次的景气复苏期间，将会比过去几次的复苏期维持更久的超低利率，因此Elaine建议，2012应掌握“公司债的利差优势”以及“经济表现优于欧美的国家主权债”这两大投资主轴。
Elaine分析，美国公债因其目前收益极低，最不具投资价值，且中长期若美国景气持续复苏且利率逐步走高，美国公债将有很大的资本损失风险。而预期美国2012年的经济缓慢复苏，加上公司债基本面强劲，投资公司债以建立利差优势仍是较佳的策略。其中高收益公司债利差约643点，投资级公司债约200点，加上美国企业资产负债结构健全、现金部位超过2兆美元，创史上新高。
另外，Elaine也建议藉由投资非美元的债券，掌握较高债券票面利率及原物料货币的升值潜力，可聚焦经济成长领先欧美的国家，如加拿大、澳洲、纽西兰、巴西及印尼等国家，降低投资单一标的的风险。
Elaine也提醒，未来几年美国高收益债券预计会超越多数券种，但因近来已经大涨，绝对收益率也很低，所以绝对报酬并不突出。不过，因为景气复苏缓慢、经济成长率低于平均下，市场预期有不少地雷存在，未来债券价格上涨空间有限，而利率最终也将开始上扬，因此价格可能原地踏步、利差逐渐压缩，使报酬率和票面利率相去不远。◇
